Сейчас много говорят об изменении оценок роста спроса на сырую нефть, сделанных энергетическими агентствами на 2025 год. Важно подчеркнуть, что расхождения в оценках энергетических агентств — обычное дело. На самом деле, даже общие показатели спроса варьируются от агентства к агентству. Это связано с методологиями и классификациями, связанными с добычей нефти.
С одной стороны, ОПЕК ожидает роста на 1,8 млн баррелей в сутки. На другом конце находится Международное энергетическое агентство (МЭА), которое прогнозирует всего 900 000, или 0,9 млн баррелей в сутки. Между ними находится EIA, которая оценивает 1,5 млн баррелей в сутки.
Спрос в Китае в настоящее время является одной из главных проблем на нефтяном рынке. Падение спроса и снижение или замедление роста спроса — это два разных термина. В случае Китая применимо последнее.
Замедление темпов роста спроса на нефть в Китае, хотя его показатели роста, в отличие от МЭА, не очень консервативны. Как уже говорилось, СМИ (Блумберги, а уж тем местные) применяют агрессивные определения к описанию спроса на нефть, чтобы продать свою информацию. Если вы посещали конфы, то вы понимаете о чём я говорю.
Но не осуждаю. Им воздастся по их трудам. Опасения по поводу роста предложения в странах, не входящих в ОПЕК+ Рост предложения в странах, не входящих в ОПЕК+, является второй ключевой проблемой на нефтяном рынке.
Собственно снижение цены нефти за последние месяцы как раз отражают эти опасения. Именно они могут привести к перенасыщению рынка в следующем году. На первом месте находятся четыре страны, не входящие в ОПЕК+, а именно Соединенные Штаты, Канада, Гайана и Бразилия.
Согласно оценкам EIA США, в 2025 году добыча нефти в США и Канаде, по прогнозам, вырастет на 0,56 млн баррелей в сутки и 0,27 млн баррелей в сутки соответственно. Кроме того, Гайана и Бразилия, по оценкам, добавят около 0,17 млн баррелей в день и 0,18 млн баррелей в день соответственно. Сравнив эти цифры с наиболее консервативной оценкой роста спроса, то есть с оценкой МЭА 0,9 млн баррелей в сутки.
Это станет стресс-тестом для анализа нефтяного рынка. Предположим, что этот маловероятный сценарий реализуется. Это означает, что увеличение предложения в странах, не входящих в ОПЕК+, происходит в полном объеме без каких-либо сбоев, а рост спроса находится на низком уровне.
И получается, что растущий избыток на рынке составит около 200-300 тыс. баррелей в сутки. Таким образом, увеличение предложения в странах, не входящих в ОПЕК+, лишь незначительно превысит рост спроса даже при самом консервативном сценарии.
Это означает, что при таком сценарии соотношения спроса и предложения стоить говорить об общем избытке на рынке нефти в размере около 0,25 миллиона баррелей в день. Стратегию поставок ОПЕК+ и потенциальное увеличение добычи нефти стоить обсудить после заседания стран ОПЕК+. Тем не менее, ясно одно.
Альянсу ОПЕК+ в ближайшее время не потребуется углублять сокращение добычи. ОПЕК+ также не испытывает никаких обязательств по увеличению добычи. Одной из причин объявления о более раннем увеличении добычи могло быть просто желание протестировать рынок заранее.
Нефть подешевела примерно на 15% по сравнению с максимумами середины июля. Учитывая, что цена на нефть марки WTI/Brent колеблется в районе 70/75 долларов за баррель, а также возможности для позитивных сюрпризов, связанных с более высоким, чем ожидалось, спросом и перебоями с поставками (Ливия, Венесуэла и недостаточные поставки сланцевой нефти, и это лишь некоторые из них), среднесрочно медвежий взгляд на сырую нефть явно не обоснован. PS в блоге не приветствуются инфоцыгане, продажные блогеры, журналисты, сектанты. Я общаюсь здесь на ты со всеми, так, что псевдоинтеллигентское общение также не приветствуется.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
