Российский рынок акций обновил минимумы 2025 г. и перешел к отскоку. У инвесторов появилась возможность нарастить портфель или открыть позиции на ближайший год по привлекательным уровням. В материале рассмотрим бумаги, к покупке которых стоит присмотреться.
Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:
Нацеливаемся на рост Техническая картина
• После достижения зоны повышенного интереса покупателей Индекс МосБиржи перешел к восходящей динамике. В конце прошлой недели была достигнута отметка 2560 пунктов, однако к текущему моменту бенчмарк вернулся выше апрельских минимумов.
• Возврат выше блока поддержек определяет наличие пространства для роста к 2750 п. В рамках общей боковой направленности движения основной целью является возврат к сопротивлению около 3000 п., которое тестировалось в августе.
• На горизонте года таргет аналитиков БКС по Индексу МосБиржи, без учета дивидендов, проходит около 3300 п. Отметка находится чуть ниже пиков февраля–марта и предполагает рост более чем на 24% от текущих значений.
Аргументы в пользу разворота
• По большей части негатив от новых бюджетных параметров и фискальных мер уже заложен в цены.
• Фактор геополитики на данный момент не способствует росту рынка. Тем не менее влияние внешней политики может быстро менять направление, что происходило многократно в течение года. Для смены настроений может быть достаточно нескольких позитивных заявлений.
• Объем торгов в понедельник превысил 100 млрд руб. в акциях состава индекса, обновив максимумы почти за месяц. Отскок рынка сопровождался ростом активности. Покупатели проявили силу.
• Российский рынок акций увеличил дисконт к средним историческим значениям к началу IV квартала — к текущим оценкам он составляет около 30%. Рост P/E в сентябре был вызван ребалансировкой Индекса МосБиржи и включением в него ритейлера ИКС 5.
Что купить В сложившихся условиях рекомендуем обратить внимание на фаворитов аналитиков БКС, среди которых находятся фундаментально сильные компании со стабильно высокими дивидендными выплатами ЛУКОЙЛ
• Руководство компании приняло решение направить существенные денежные средства на выкуп акций с последующим сокращением их количества на 11% (через погашение квазиказначейского пакета в 76 млн акций), но одновременно увеличить базу для дивидендов. Меры позитивны для котировок с точки зрения получения дивидендов — мы прогнозируем выплату за I полугодие 2025 г. в размере 352 руб./акция с доходностью около 6%.
• Акции ЛУКОЙЛа торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 3x на следующие 12 месяцев — ниже среднего уровня за последние 10 лет в 3,2x. ЕвроТранс
• За I полугодие 2025 г. компания показала сильные результаты: выручка выросла на 30%, EBITDA — на 49%, чистая прибыль — на 45% благодаря росту диверсификации бизнеса в высокомаржинальные сегменты.
• Дивиденды за II квартал составят 8,18 руб./акция, что предполагает 6% дивдоходности. С учетом прогнозов руководства по чистой прибыли на 2025 г. выплаты могут вырасти до 32,7 руб./акция в оставшиеся два квартала, что увеличит дивдоходность до 24%.
ВТБ
• ВТБ — один из бенефициаров смягчения монетарной политики исходя из структуры портфеля его пассивов. Предполагаем расширение чистой процентной маржи до 2% к концу 2025 г. и ее рост до 2,4% к концу 2026 г.
• Ожидаем низких налоговых отчислений в 2026 г. благодаря отложенному налоговому активу, что позволит увеличить чистую прибыль. Масштабирование розничного бизнеса и возврат к выплате дивидендов также укрепит инвестиционный кейс компании.
• Бумаги торгуются с дисконтом по показателю P/E, значение на 2025 г. оцениваем в 2,9x, что в 2 раза ниже исторического среднего в 6,2x.
Т-Технологии
• Т-Технологии активно наращивает размер кредитного портфеля и клиентскую базу, сохраняя высокую маржинальность. За 2025 г. банк ожидает рост чистой прибыли почти на 40% при ROE около 30%. Считаем, что прогноз подтверждается ростом прибыли на 65% за I полугодие 2025 г. год к году (г/г) по МСФО.
• Текущий прогнозный мультипликатор P/E равен 5,0х — существенно ниже среднего исторического уровня (9,3х) и всего на 25% выше аналогичного показателя у Сбера. С учетом более высоких темпов роста у Т-Технологий это выглядит привлекательно.
Яндекс
• За II квартал 2025 г. компания показала достаточно сильные результаты: выручка увеличилась на 33% г/г, а скорректированная чистая прибыль — на 34% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, по превышению скорректированного показателя EBITDA — свыше 250 млрд руб.
• Акции торгуются с мультипликаторами EV/EBITDA 7х и Р/Е 15х — невысокий уровень для быстрорастущего бизнеса. Долговая нагрузка низкая (0,3х по соотношению Чистый долг/EBITDA в 2024 г.) при положительной рентабельности чистой прибыли. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
