Это была хорошая, я бы даже сказал эпичная история. Длиной, в моем случае, в 3 года. Стабильная, предсказуемая, и точно самая доходная. Которая оказалась очень устойчивой к звоночкам разной степени тревожности (перетасовки отчетности, сомнительные M&A, массовые закупы у блогеров и т.п.) И которая, к сожалению, свернулась после ухода эмитента на СПБ-Биржу с одновременным резким ростом аппетитов Свой личный последний шанс давал МГКЛ на сборе 1PS-02 RU000A10EG10 в марте – к сожалению, далее события пошли именно по тому сценарию, который я обозначил тогда как «повод попрощаться с эмитентом до лучших времен». Что и делаю Справедливости ради, годовой отчет у МГКЛ выглядит вполне пристойно, основные цифры оттуда:
То есть, на поверхности порядок. И даже пресловутые «сделки без экономической обоснованности» не критичны – компания сейчас зарабатывает больше кэша, чем выводит. На балансе на конец года 4,5+ млрд. (!) После отчетной даты были еще M&A (очень похоже, что купили пустышки), в планах вроде как покупка банка (и вряд ли это будет дешево, если до сделки вообще дойдет) – кручу-верчу продолжается, его масштабы оценим с задержкой, но запас прочности как будто еще есть 🤷♀️ Я не очень понимаю, что и зачем МГКЛ сейчас делает. Однако довольно легко закрыл бы на это глаза, торгуйся их бумаги с прежним ажиотажем: явных проблем на коротком горизонте (~квартал) не вижу, и спекулятивно с этим вполне можно было бы работать. К сожалению, сантимент сейчас откровенно плохой, а только ради купона я почти ничего не держу – поэтому пока понаблюдаю со стороны, куда качнется маятник дальше
Тем более, после фееричного падения, старые СПБ-шные бумаги сравнялись с доходностью нового выпуска и пока что потенциал у него нулевой. Конечно, в максимально благоприятном сценарии старые выпуски вернутся ближе к YTM~28%, и новый пойдет туда же – что даст апсайд до ~102%. Но в прошлый раз такой расчет не оправдался, и как по мне это уже вполне веский повод воздержаться от участия 👉Ссылка на полную табличку с размещениями ✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest Канал в Макс: по этой ссылке (пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
