Собрал фактическую однолетнюю дефолтность по рейтингам четырёх агентств. Таблица показывает, как часто эмитенты разных рейтинговых категорий исторически доходили до дефолта на горизонте одного года.
Практический смысл простой: сравниваем доходность облигации с её рейтингом и смотрим, достаточно ли нам платят за риск. Если BB даёт лишь небольшую премию к A или ОФЗ, идея так себе.
Ключевой момент — горизонт. Первая таблица показывает только один год. На второй — данные уже для трёхлетнего горизонта, и там хорошо видно, как растёт накопленный кредитный риск.
Чем дольше мы держим долг эмитента, тем больше времени у него, чтобы что-то пошло не по плану. Это тоже стоит не забывать.
Ричард Хэппи в [Telegram] | [MAX]
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
