📌Кредитный кризис на рынке недвижимости

• Источник smart-lab Сегодня 04:08
• 125
• Нейтральная окраска записи

Кредитный кризис перекинулся в сегмент самых надёжных заёмщиков — инвесторы теперь не верят даже в них, сбрасывая облигации эмитентов с А-рейтингом. Впервые инвесторы устроили распродажу облигаций компании с кредитным рейтингом АА-, более чем 10% недельное падение цен прошло сразу по четырем крупным эмитентам с общим объемом выпущенных облигаций более 260 млрд. рублей. После утечек в прессе про планы Сбербанка забрать за долги у девелопера «Самолёт» прибыльные проекты владельцы облигаций поняли, что останутся у «разбитого корыта».

Цены на отдельные выпуски «Самолета» упали ниже 70% от номинала, доходность к погашению выросла выше 100% годовых. При этом девелопер сохраняет кредитные рейтинги А / А- от российских рейтинговых агентств, известных своей «неподкупностью». Это позволяет фондам денежного рынка покупать облигации «Самолёта», удивляя пайщиков высокой доходностью, что может привести к такому же краху, который случился на днях в Турции.

Там несколько управляющих компаний не смогли выполнить заявки инвесторов на вывод средств, что вызвало панику, обвал индекса Borsa Istanbul и принудительную ликвидацию более 130 фондов с активами около $18,3 млрд. Проблема, как всегда, в качестве ценных бумаг, которые выглядят надёжными благодаря недобросовестным манипуляциям. Ещё один застройщик оказался в центре рыночного шторма — облигации «Эталона» потеряли в цене за неделю до 10%, доходность к погашению выросла до 36% годовых.

Облигационный долг Эталона более 40 млрд. руб., и пока у компании также остается рейтинг А- от агентства НКР.

Странная история произошла с производственной компанией «Полипласт». После публикации отчетности, из которой выяснилось, что финансовый долг всего за полгода вырос на 45 млрд. рублей, облигации ушли в крутое пике.

Выпуск ПолипП2Б16, размещенный несколько месяцев назад, упал с 100% до 84% от номинала. Всего пару месяцев назад агентство АКРА подтвердила «Полипласту» рейтинг на уровне А, указав, что это абсолютный лидер на рынке пластифицирующих добавок в России и СНГ. Продолжается падение и «Балтийского лизинга» (рейтинг АА-): отдельные выпуски теперь можно купить дешевле 70% от номинала, что соответствует доходности к погашению более 60% годовых, при этом облигационный долг компании составляет около 70 млрд.

руб. Как говорил старина Мюллер, «верить в наше время нельзя никому».

Вам также может понравиться