Когда нефть взлетает выше $100, первая мысль очевидна:
пора покупать нефтяные компании. Сейчас они начнут зарабатывать!
Но есть деталь, которую легко пропустить.
Ближайший фьючерс на Brent торгуется около $105. Ноябрьский — примерно по $98,5, а декабрьский — уже около $95.
Разница между ближайшей и декабрьской нефтью — почти $10, или около 9,5%.
Такое состояние рынка называется бэквордацией: нефть нужна прямо сейчас, поэтому за ближайшую поставку готовы платить дороже. Причиной могут быть перебои с предложением, геополитические риски и страх дефицита.
Но за будущую нефть рынок уже столько не даёт.
Важно: фьючерсная кривая не умеет точно предсказывать цену. Brent вовсе не обязан упасть до $95. Но она показывает главное:
участники рынка пока не считают нынешние $105 устойчивой нормой.
И вот здесь инвестор легко попадает в ловушку.
Он видит дорогую нефть, покупает акции нефтяников и мысленно переносит сегодняшнюю цену на весь следующий год. А потом геополитическая премия исчезает, нефть дешевеет — и вместе с ней снижаются ожидания по прибыли и дивидендам.
Поэтому я бы сейчас не покупал нефтяные акции только из-за заголовка «Brent выше $100».
Перед покупкой стоит проверить, остаётся ли компания привлекательной при нефти $90–95, более крепком рубле, дисконте российской нефти и растущих налогах.
Если расчёт работает только при Brent по $105 — это не инвестиционная идея.
Это ставка на то, что чрезвычайная ситуация продлится долго.
А рынок уже осторожно намекает: ближайшая нефть дорогая, но будущее оценивается дешевле.
Как думаете, декабрь встретит Brent ближе к $95 или рынок недооценивает дефицит?
🔥 — нефть удержится выше $100 🤔 — геополитическая премия исчезнет
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Котировки Московской биржи на закрытии торгов 27 сентября 2026 года.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
