СМИ и эксперты все чаще обращаются к рынкам предсказаний: «мудрость толпы» оказалась точнее, чем опросы и оценки аналитиков. Рассказываем, как устроены такие площадки, в чем их опасность и чем они могут быть полезны инвесторам.
Рынки предсказаний (prediction markets) — это торговые платформы, где пользователи могут покупать и продавать контракты на различные события. Покупая контракт «Да», инвестор ставит на то, что событие произойдет, а при покупке контракта «Нет» — верит в то, что оно никогда не случится.
Чаще всего пользователи таких площадок делают ставки на исход спортивных соревнований и выборов, а также прогнозируют цены криптовалют и события в поп-культуре. Например, участники одного из крупнейших рынков предсказаний — Polymarket — не верят, что президент России Владимир Путин покинет свой пост в декабре 2026 года: вероятность этого события составляет всего 3 %. Не верит «коллективный разум» и в военное столкновение НАТО и России до конца года, хотя вероятность чуть больше — 24%. При этом большинство участников ждут победы демократов на выборах в сенат США в ноябре и сохранения ставки ФРС в октябре.
Варианты предсказаний могут быть любыми, вплоть до абсурдных. Например, в 2025 году участники Polymarket пытались выяснить — случится ли второе пришествие Иисуса Христа в 2025 году и станет ли Дональд Трамп новым Папой Римским. В первом случае объем торгов контрактами составил около $3 млн, а во втором — $20 тыс.
Особенность рынков предсказаний в том, что они представляют некую оцифрованную версию «мудрости толпы» и, согласно исследованиям, оказываются точнее, чем альтернативы: традиционные опросы, экспертные прогнозы и даже метеорологические модели. Например, средняя точность прогноза на Polymarket за месяц до события составляет 90%, а за 4 часа до события — стремится к 100%.
Скриншот с сайта Polymarket
Популярность рынков предсказаний стала расти в 2024 году: Дональд Трамп во второй раз стал президентом США, и его администрация смягчила регулирование в этой сфере, разрешив делать ставки на события вроде выборов.
Спустя два года объем торгов на двух крупнейших площадках — Kalshi и Polymarket — вырос в десятки раз, а суммарное число зарегистрированных пользователей превысило 7 млн. И это не предел: эксперты стали говорить о начале «суперцикла» prediction markets, который сравним только с ралли молодого крипторынка. По данным аналитиков инвесткомпании Bernstein, к 2030 году объем торгов «предсказаниями» может вырасти в 20 раз до $1 трлн.
В июле 2024 года объем торгов на двух крупнейших рынках предсказаний — Kalshi и Polymarket — составлял меньше $1 млрд, а в июле 2026 — уже $53 млрд.
Точность прогнозов привела к тому, что инструментом все чаще пользуются СМИ. Например, «предсказания толпы» показывают в своих сводках CNN, CNBC и The Wall Street Journal и выдает в поиске платформа Google Finance. При этом контракты на события уже можно купить в брокерских приложениях Robinhood или Interactive Brokers.
Инвесторы тоже не упускают тренд: за несколько лет Kalshi и Polymarket провели ряд инвестиционных раундов и привлекли миллиарды долларов. Например, Intercontinental Exchange — владелец Нью-Йоркской биржи NYSE — вложила в Polymarket $2 млрд.
Предсказаниями интересуется и окружение президента США Дональда Трампа. В августе 2025 года Bloomberg сообщил, что Дональд Трамп-младший стал советником Polymarket. А сама площадка объявила о привлечении инвестиций от компании 1789 Capital, где Трамп-младший выступает партнером.
История возникновения рынков предсказанийПервым prediction markets называют Iowa Electronic Markets (IEM), который был создан в 1988 году тремя преподавателями Университета Айовы. Они решили проверить, сможет ли мудрость толпы оказаться точнее традиционных методов прогнозирования во время президентских выборов 1988 года.
Первая «толпа» включала всего 100 человек, но ее прогноз все равно оказался точнее прочих оценок. Затем появились другие рынки: их участники предсказывали выручку фильмов, результаты IPO, эпидемии и ураганы. Компании даже начали использовать внутренние prediction markets для корпоративного планирования.
В 2018 году некоторые площадки стали использовать блокчейн: так появился Augur — децентрализованный протокол рынков предсказаний на Ethereum. Но современный тренд запустили Kalshi и Polymarket, которые появились в 2018 году и 2020 году соответственно. Именно эти площадки породили массовый спрос на предсказания.
Торговля на рынках предсказаний устроена так: участник покупает контракт «Да» или «Нет» на определенный исход события. Если угадывает — получает вознаграждение в $1. Цены контрактов варьируются от 1 до 99 центов. У контрактов есть «экспирация» — дата, к которой событие должно произойти или, наоборот, не случиться — в этот день платформа и будет рассчитывать участников.
Например, на рынке появилась ставка: «США объявят о прекращении иранской блокады до 31 декабря». Контракт «Да» на это событие стоит 59 центов, а контракт «Нет» — 41 цент. Когда ставки сделаны, биржа удерживает внесенные суммы, а 31 декабря выплатит $1 тем инвесторам, чей прогноз оказался верным. Таким образом держатели контрактов «Да» могут получить доходность в 41%, а держатели контрактов «Нет» — в 59%.
Цена контракта одновременно является и вероятностью наступления события. В примере выше вероятность прекращения блокады составляет 59%, а вероятность сохранения — соответственно 41%. При этом цены контрактов и вероятности постоянно колеблются под действием новостей: инвесторы продают и покупают контракты вплоть до наступления события.
На Polymarket в 77,8% случаев выигрывают контракты «Нет». Это логично: существует множество сценариев, при которых событие не происходит, и один конкретный сценарий, при котором оно происходит, следует из сообщения на сайте платформы.
Варианты контрактов на события на Polymarket 30 сентября 2026 года
Органы власти в США спорят о том, как именно нужно регулировать платформы с контрактами на события. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) считает такие площадки рынками деривативов, которые относятся к юрисдикции CFTC. Комиссия сертифицирует их как уполномоченные контрактные рынки (Designated Contract Market, DCM)— на таких площадках действуют требования к надзору за торгами, манипулированием, использованием непубличной информации и т. д.
Но власти штатов в США считают контракты на исход события ставками и пытаются регулировать платформы как букмекерские конторы. В результате различные штаты судятся с платформами, а CFTC — со штатами, и решения судов по этим делам пока расходятся.
Рынки предсказаний различаются по нескольким критериям:
Централизованные и децентрализованные.На централизованных платформах процессы организует оператор в рамках правил биржи: сами ведут книгу ордеров, хранят позиции и проводят расчеты. Примеры: Kalshi, PredictIt. Децентрализованные платформы используют криптовалютную инфраструктуру, которая частично или полностью управляет работой биржи. Например, в Polymarket залог для позиции находится в смарт-контракте, а сделки записываются в блокчейн. При этом спорный результат может быть передан на голосование владельцам специальных токенов UMA.
Классические биржи и блокчейн-платформы.Платформы также используют разную инфраструктуру для торгов. Например, Kalshi является классической площадкой, сделки и обязательства участников обслуживает биржевая и клиринговая инфраструктура. А Polymarket — своего рода гибрид: заявки покупателей и продавцов сопоставляются вне блокчейна, а исполнение сделок происходит в блокчейне.
Сегодня более 90 % торгов приходится на две основные платформы — Kalshi и Polymarket. Их доли рынка постоянно меняются: например, в прошлом году Polymarket лидировал по объемам торгов, а в последние месяцы 2026 года вперед вырвалась Kalshi. Вот, чем они отличаются.
Как росли торги на крупнейших платформах prediction markets
Kalshi — биржа со строгими стандартами и правилами, которая работает на территории США и доступна только для ее резидентов. Еще в 2020 г. площадка получила разрешение на работу в США от Комиссии по торговле товарными фьючерсами в качестве уполномоченного контрактного рынка (DCM).
Polymarket ориентировался на крипторынок, зарегистрирован в Панаме с гораздо более низкой степенью регулирования и прозрачности. Децентрализованная блокчейн-площадка, куда может получить доступ кто угодно. Но в июле 2025 г. американское подразделение Polymarket US все же получило статус уполномоченного контрактного рынка, регулируемого CFTC.
Криптовалюта и прогнозный рынокБольшинство платформ с предсказаниями используют криптовалюту для расчетов. Иногда это обусловлено инфраструктурой — например, выигрыш выплачивает смарт-контракт. Но в целом просто удобно: крипта выступает единой доступной валютой для пользователей по всему миру без необходимости валютной конвертации.
Крупнейшая платформа рынков предсказаний Kalshi долгое время не имела пополнений в виде криптовалюты — но в августе 2026 года также подключила такую опцию. Обычно рынки предсказаний принимают долларовые стейблкоины USDT/USDC.
Первый и самый очевидный способ — сделать ставку на какое-то событие. Но, по данным экономистов из университетского колледжа Дублина, доходность таких ставок сомнительна.
Ученые проанализировали более 300 000 контрактов Kalshi за 2021–2025 гг. и выяснили, что дешевые контракты выигрывают реже, чем предполагает их цена, а более дорогие контракты, напротив, несколько чаще.
В итоге те, кто покупает дешевые контракты, получают существенные убытки от своих инвестиций, а те, кто покупает дорогие, получают лишь небольшую прибыль. По данным ученых, инвесторы Kalshi в среднем теряют около 20 % на каждой сделке.
Расчеты экономистов опубликовало издание Econs
В 2026 году The Wall Street Journal проанализировала 1,6 млн аккаунтов, торговавших с ноября 2022 года:
Участники рынка подозревают, что основную прибыль на рынках предсказаний получают инсайдеры, в том числе чиновники США, — и это хорошо видно по недавним скандальным сделкам.
Странные сделкиВ январе 2026 года неизвестный трейдер на Polymarket сделал серию ставок на то, что президент Венесуэлы Николас Мадуро будет отстранен от власти. Последние сделки прошли за несколько часов до того, как Дональд Трамп объявил о захвате Мадуро. Прибыль превысила $400 000.
В декабре 2025 года пользователь заработал около $1 млн, сделав серию ставок на итоги рейтинга Google Year in Search с подозрительной точностью — 22 из 23 его прогнозов оказались верными.
Журналисты The Guardian в 2026 году нашли пять кошельков, связанных с одной и той же учетной записью на Binance, — они заработали $154 000, поставив на встречу Дональда Трампа и Владимира Зеленского ровно за день до того, как о ней объявили официально.
Биржа Kalshi уже начала применять реальные санкции к нарушителям. В феврале платформа оштрафовала и заблокировала редактора самого популярного в мире YouTube-канала MrBeast, который использовал служебную информацию о еще не вышедших роликах для заработка на ставках.
Основатель Ethereum Виталик Бутерин рассказывал, что в 2020 году заработал $58 000, делая ставки на выборах. Но, по его мнению, рынки предсказаний можно использовать и по-другому — в качестве новостного сайта.
«Лично я уже включил их просмотр в свой рабочий процесс сбора информации наряду с традиционными СМИ и социальными сетями. Это помогает мне быстрее получать более полную информацию», — написал Бутерин в 2024 году.
С недавних пор рынки предсказаний стали «залезать» и на территорию традиционного фондового рынка. На крупнейших платформах появились контракты с вопросами типа «Будет ли Tesla стоить выше 500 $ к 31 декабря?» или «Достигнет ли Nvidia определенной капитализации к 31 марта?».
Прибыль от участия в таких контрактах невелика, так что лучше инвестировать в иностранные акции с помощью неоактивов. Например, сейчас в Т-Инвестициях доступны неоактивы на акции Advanced Micro Devices,Amazon,Coinbase,Netflix,Tesla,Uber,Nebius Group и другие.
Источники
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
Весь текст дисклеймера
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
