ОФЗ удобно называть одним классом активов, но для инвестора это разные по сроку и чувствительности к ставке бумаги. Сравним три выпуска ОФЗ-ПД: 26207, 26224 и 26218.
Короткий 26207 находится ближе к номиналу и имеет меньшую чувствительность к изменению доходностей. Длинный 26218 сильнее реагирует на ставку: у него больше потенциал роста цены при снижении ставок и выше риск переоценки вниз при их сохранении или росте.
Источник рыночных данных — MOEX ISS, режим торгов TQOB. Дата доступа к данным — 7 октября 2026 года.
С января 2026 года три выпуска двигались неодинаково. Короткий 26207 оставался ближе к номиналу по мере приближения погашения. Более длинные 26224 и 26218 сильнее реагировали на изменение требуемой доходности.
График 1. Дневные цены закрытия по данным MOEX ISS. Период исторического ряда ограничен датами 01.01.2026–27.05.2026.
Эта разница важна, если бумагу придётся продать до погашения. Рост требуемой доходности снижает рыночную цену, причём длинный выпуск обычно реагирует сильнее. Фиксированный купон при этом не делает цену фиксированной.
В аналитическом срезе доходность к погашению составляет 11,64% для 26207, 14,84% для 26224 и 15,78% для 26218. Более высокая доходность длинного выпуска сопровождается большей чувствительностью цены к ставке.
График 2. Доходность к погашению выбранных выпусков по последней доступной котировке MOEX ISS. Значения относятся к дате доступа и требуют обновления перед сделкой.
Цена ниже 100% номинала сама по себе не отвечает на вопрос о выгодности покупки. Для решения нужны срок до погашения, НКД, цена сделки, комиссия и возможность реинвестировать купоны.
Оборот за последние 30 календарных дней различается заметно: 922,9 млн руб. у 26207, 745,4 млн руб. у 26224 и 18 156,7 млн руб. у 26218.
График 3. Биржевой оборот за последние 30 календарных дней, млн руб.; источник — MOEX ISS, board TQOB.
Оборот показывает активность торгов в выбранном периоде, но не фиксирует цену будущего выхода. Перед сделкой всё равно нужно проверить текущий спред bid/ask и объём заявок.
Снижение инфляции и ставок. Цены ОФЗ могут расти, причём эффект обычно заметнее у длинного 26218.
Ставки остаются высокими. Результат будет ближе к купонному доходу с учётом цены покупки и реинвестирования.
Инфляция или ставки растут. Цены могут снижаться; наиболее чувствительным в выбранной корзине остаётся 26218.
Это условия наблюдения, а не прогноз. Государственный статус эмитента — позитив, но он не отменяет процентный, инфляционный, реинвестиционный, ликвидностный, налоговый и операционный риски.
Корзина 26207, 26224 и 26218 позволяет разнести процентный риск по срокам, но не означает, что покупать нужно все три бумаги. 26207 снижает дюрационный риск, 26218 даёт больше потенциала роста цены при снижении ставок, а 26224 занимает промежуточное положение по сроку.
Выбор должен начинаться не с максимальной доходности, а с горизонта инвестора и допустимого движения цены до погашения. Непосредственно перед сделкой параметры нужно обновить через MOEX ISS.
Оперативные обновления по облигациям — в Telegram-канале «Радар облигаций».
Источник: MOEX ISS — текущие котировки, доходность, дневные цены закрытия и обороты, board TQOB; параметры купонов и погашений — карточки выпусков MOEX. Дата доступа — 07.10.2026.
Исторический ряд цен в докладе ограничен периодом 01.01.2026–27.05.2026. Значения цены и доходности относятся к аналитическому срезу и могут измениться; перед сделкой их нужно обновить. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
