Мировой долг $365 трлн — самая страшная цифра прошедшего сентября! Почему-то не пугает меня совсем, но она настолько огромная, что её даже сложно воспринимать всерьёз 😎 Даже решил написать её полностью — смотрите 365 000 000 000 000 долларов. Вижу тут любимую игру СМИ и заголовков: берём максимально страшную цифру, добавляем растущие процентные ставки, дефициты крупнейших государств и расходы на обслуживание долга… и получаем готовый сценарий глобального финансового кризиса😎 Почему мы вообще обсуждаем абсолютный размер мирового долга, не задавая вопрос, относительно чего он большой? Экономика так не работает! Если человек должен банку миллион долларов и зарабатывает $50 тысяч в год — это одно, а если он должен тот же миллион, но получает $5 млн в год — совершенно другая. Размер обязательств одинаковый, способность их обслуживать другая! С государствами и мировой экономикой логика такая же! В 2020 году соотношение глобального долга к мировому ВВП доходило примерно до 326%. Сейчас около 290% и это уже меняет картину.
Да, номинально долг вырос до исторического максимума, но выросла и мировая экономика, относительно которой этот долг обслуживается. А если исходить из нынешнего размера глобального ВВП, мировой долг мог бы увеличиться ещё примерно на $46 трлн и лишь тогда он приблизится к относительному уровню 2020 года. А в 2020-м, при значительно более высоком отношении долга к ВВП, мировая финансовая система ведт не рухнула? Это, конечно, не значит, что долг можно наращивать бесконечно или что $365 трлн — цифра, на которую не стоит обращать внимания.
Есть фактор, которого несколько лет назад почти не замечали: стоимость обслуживания долга. Когда долг дешёвый, государство или компания способны годами жить с огромными обязательствами. Когда ставки растут, старые займы постепенно приходится рефинансировать дороже, процентные расходы начинают съедать всё большую часть бюджета, а возможности занимать ещё больше сокращаются.
И два государства с одинаковым отношением долга к ВВП — в разном финансовом положении… Смотрим, друзья, не на гигантскую цифру "$365 трлн", а на три менее эффектных показателя: сколько экономика зарабатывает, сколько стоит обслуживание её долга и как быстро эти процентные расходы растут. Для большинства развитых экономик сегодня ситуация далека от долговой катастрофы, доходы и размеры экономик ещё позволяют обслуживать обязательства, хотя запас прочности у разных стран совершенно разный. Вывод Когда долг становится «слишком большим» в абсолютных цифрах, еще не случается долговой кризис.
Он начинается тогда, когда инвесторы перестают верить, что заёмщик может спокойно обслуживать этот долг. Так что $365 трлн сами по себе меня не пугают, и вас не должны. А вот когда стоимость обслуживания этих $365 трлн начнёт расти быстрее доходов тех, кто их занял — вот тогда нам будет о чём поговорить. #долг t.me/ifitpro
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
