📊 Частные инвесторы в сентябре: облигационная вечеринка продолжается

Источник smart-lab Сегодня 14:14
24
Нейтральная окраска записи

В сентябре частники инвестировали на Мосбирже 237 млрд ₽ — на 12% больше, чем в августе. Куда пошли эти деньги? 211 млрд ₽ (89%!) — в облигации. Фондам досталось 20 млрд ₽. Акциям… скромные 6,8 млрд ₽, самый слабый месяц с января.

Как это трактовать? Я бы предложил посмотреть немного с другой стороны. Основными нетто-продавцами акций в последние месяцы по данным Банка России были отечественные институциональные инвесторы. Если им нужно продать, то абсорбировать предложение могут только частники.

То есть сентябрь показывает снижение давления от институционалов. А теперь посмотрим шире 👇 💰 Почти 7 трлн ₽ за 3,5 года С апреля 2023 года частные инвесторы чистыми вложили 6,98 трлн ₽: облигации — 5,29 трлн ₽ (76%), биржевые фонды — 1,24 трлн ₽ (18%), акции — всего 0,45 трлн ₽ (6%). 🗓 2026-й идёт на рекорд Январь–сентябрь: 2,07 трлн ₽, +13% к тем же девяти месяцам 2025-го.

Чтобы обогнать весь 2025 год (2,49 трлн ₽), в IV квартале нужно всего 420 млрд ₽ — около 140 млрд ₽ в месяц. А средний месяц в этом году — 229 млрд ₽. Акции покупают 10 месяцев подряд, и 195 млрд ₽ с начала года — уже больше, чем за весь 2025-й (187 млрд ₽).

👥 Активно торгующих не так много, как счетов 42,7 млн частных инвесторов (+244 тыс. за сентябрь) и 81,9 млн счетов. Но сделки совершали лишь 3,0 млн человек — 7% от базы.

В феврале 2024-го было 4,0 млн из 30,7 млн, то есть 13%. Приток новичков тоже замедляется: ~260 тыс. в месяц в 2026-м против ~565 тыс.

в 2023-м. 📉 Доля частных инвесторов в объёме торгов: • акции: 66,5% (около 80% в начале 2023-го) • срочный рынок: 45,2% — минимум в данных с 2023 года (71% в январе 2023-го) • облигации: 10,5% (15,2% в августе) ❗️Думаю, что снижение доли оборотов частников во всех активах связано с переводом крупных счетов в формат ЗПИФ❗️ 🏆 Что в портфеле Внутри топ-10 акций в портфелях частников: • Сбербанк: 30,4% (37,3% вместе с префами) — бесспорный №1 • ЛУКОЙЛ: 14,8% (13,3% в августе) — снова №2 • Газпром: 12,3% против 22,5% в январе 2023-го — вес упал вдвое • ВТБ: 7,1% — сдувается после пика 11,4% в апреле Норникель выпал из топ-10, X5 вернулся. Нефтегазовая четвёрка (ЛУКОЙЛ, Газпром, НОВАТЭК, Роснефть) весит уже 38,1% — примеро как обычка и префы Сбера вместе.

Итог: деньги продолжают приходить, но это осторожные деньги. Почти 9 из 10 новых рублей уходят в облигации, активно торгуют всё меньше людей, а доля частников в торгах продолжает сокращаться в пользу ЗПИФ.