Рынок уже отыграл новость, и все про неё в курсе, но многих долгосрочных инвесторов думаю интересует не спекулятивный интерес, а реальные деньги, которые мы получим. Попробуем прикинуть на сколько увеличатся дивиденды.
Суммарный объём поставок по сделке — до 4,8 млн тонн дизеля (300 тыс. тонн сразу + 500 тыс. в ноябре + потом 1 млн + ещё 3 млн в перспективе). При средней экспортной цене дизеля около 700-750$ за тонну выручка от всей сделки составит порядка 280-300 млрд р.
Как выручка распределится между компаниями?
Скорее всего Роснефть закроет более половины стартовой квоты — у неё наибольшие свободные мощности по экспорту дизеля. Лукойл — второй бенефициар с точки зрения объёмов переработки и сбыта. Татнефть и Газпром нефть также выиграют, но в меньшей пропорции. Сургутнефтегаз и Совкомфлот получат косвенную выгоду — через рост экспортной выручки и через увеличение фрахтовых ставок на перевозку.
Всё интересное, что попадает в поле моего зрения, разбираю в Telegram и Макс — подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие обзоры.
Дополнительная прибыль до налогов для сектора в целом — 24-48 млрд р. После налога чистая дополнительная прибыль составит 18-36 млрд р. Это не астрономические суммы в масштабах отрасли, но для дивидендных выплат вполне ощутимо. Прибавка к дивидендам Роснефть — главный бенефициар. Если на компанию придётся 60%, то: Чистая прибыль — 20-25 млрд р. Прибавка — 1,5-2 р. на акцию Лукойл — второй по значимости. Доля может составить 15-20%: Чистая прибыль — 6-9 млрд р. Прибавка — 3-4 р. на акцию Газпром нефть — при доле в 12-15%: Чистая прибыль — 2,2-5,3 млрд р. Прибавка — 0,35-0,48 р. на акцию Татнефть — при доле в 5-7%: Чистая прибыль — 2-3,5 млрд р. Прибавка — 0,4-0,8 р. на акцию Совкомфлот: Чистая прибыль — 0,7-1 млрд р. Прибавка — 0,2-0,3 р. на акцию Сургутнефтегаз — наиболее косвенный эффект по валютной переоценке Переоценка — 2-4 млрд р. Прибавка — 0,1-0,2 р. на акцию Газпром — тут как обычно всё хорошо и стабильно, компания не бенефициар, но даже если выручка от Газпром нефти частично консолидируется, то у нас еще есть долговая нагрузка и инвестпрограмма, поэтому: Переоценка — 0 млрд р. Прибавка — 0 рублей на акцию (или меньше) Устойчивость эффекта Это временная мера. Объёмы поставок — менее 1% мирового рынка дизеля, и это врятли обеспечит длительное снижение цен. Для долгосрочного инвестора важнее что сделка открывает окно возможностей. Если поставки дизеля продемонстрируют устойчивость, а лицензия будет продлена после апреля 2027 года то эффект на дивиденды может стать регулярным. В этом случае суммарная прибавка к дивидендной доходности по сектору может составить 1,5-2 процентных пункта в год. Но пока это опция, а не гарантия. Стоит относиться к ней нужно как к дополнительному бонусу, а не бежать покупать акции на все свободные деньги. ✅ Подписывайтесь на Telegram и Макс — там продолжаю разбираться в происходящем на рынке вместе с вами. ❤️ Поддержите пост если было интересно и поделитесь своим мнением в комментариях.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
