Chevron (CVX): чистая прибыль ×2,4 г/г до 14,3 млрд $; выручка +26,8% при росте операционных расходов на 18,5% US GAAP · 10-Q · 6 месяцев до 30 июня 2026 · отчётность опубликована 06.08.2026 Главное — Выручка выросла на 26,8% г/г до 114,8 млрд $, операционные расходы прибавили 18,5% — операционный рычаг дал рост прибыли до налога на 112,0% г/г. — Чистая прибыль ×2,4 г/г до 14,3 млрд $: в upstream основной вклад дали реализации жидкостей (+2,1 млрд $ в США) и объёмы продаж (+2,0 млрд $ за рубежом).
— Операционный поток вырос на 82,7% г/г до 25,1 млрд $, FCF (расчёт BM) — 16,5 млрд $; долг сократился на 93,1% к началу года до 0,4 млрд $. Ключевые показатели — Выручка: 114,8 млрд $ (+26,8%) — Чистая прибыль: 14,3 млрд $ (×2,4) — Операционный денежный поток: 25,1 млрд $ (+82,7%) — Капвложения: 8,6 млрд $ (+12,6%) — FCF (расчёт BM): 16,5 млрд $ (×2,7) — Чистая денежная позиция: 9,2 млрд $ (×18,8 к началу года) Операционный результат Результаты сильные: выручка +26,8% г/г до 114,8 млрд $ при росте операционных расходов на 18,5% г/г до 98,0 млрд $, что дало прибыль до налога 20,6 млрд $ (+112,0% г/г). В upstream США рост обеспечили реализации жидкостей (+2,1 млрд $) и объёмы продаж (+1,1 млрд $), частично компенсированные ростом амортизации, истощения и износа (+590 млн $); за рубежом — объёмы продаж (+2,0 млрд $) и реализации жидкостей (+1,7 млрд $) против роста DD&A (+650 млн $).
В downstream обе географии прибавили за счёт маржи от продаж нефтепродуктов (+1,7 млрд $ каждая), в США также вклад CPChem (+290 млн $). Ниже операционной прибыли Прибыль до налога выросла на 10,9 млрд $ г/г до 20,6 млрд $, налог на прибыль — на 2,42 млрд $ г/г до 6,1 млрд $. Чистые расходы прочих сегментов выросли на 303 млн $ в основном из-за более высоких процентных расходов.
Доход от долевого участия увеличился за счёт TCO в Казахстане, CPChem и GS Caltex. Разовые события В зарубежном downstream отражена прибыль от продажи активов на 230 млн $, в upstream США — отсутствие прибыли от продажи активов годом ранее на 115 млн $; в зарубежном downstream также благоприятное изменение эффектов иностранной валюты на 133 млн $. Денежный поток, долг, дивиденды Операционный денежный поток вырос на 82,7% г/г до 25,1 млрд $, капвложения — на 12,6% г/г до 8,6 млрд $, FCF (расчёт BM) составил 16,5 млрд $ (×2,7 г/г).
Долг сократился на 93,1% к началу года до 0,4 млрд $, денежные средства выросли на 51,7% до 9,6 млрд $, чистая денежная позиция (расчёт BM) — 9,2 млрд $ (×18,8 к началу года). Дивиденды выплачены на 7,0 млрд $ (+18,8% г/г). Оценка P/E 21,2x, P/B 2,30x, ROE 10,8% (прибыль LTM; расчёт BM по цене на 15.
10.2026) Наш взгляд Рост прибыли носит преимущественно операционный характер: его подтверждают реализации и объёмы, а также денежный поток, выросший быстрее прибыли. Ключевой вопрос к следующему периоду — динамика строки «Себестоимость» и маржи downstream при сохранении роста амортизации, истощения и износа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источник: отчётность эмитента; расчёты Banking Minutes.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
