Сегодня, 20 октября, Мосбиржа официально остановила торги акциями ПИК, последние сделки прошли еще 15 октября по 544 ₽. Мажоритарий «Недвижимые активы», у которого вместе с аффилированными лицами 98,0071% акций, принудительно выкупает остальные по 551,4 ₽. Разберу, как это устроено и почему цена выкупа на 16,5% выше той, что предлагали в феврале.
⚖️ Как работает принудительный выкуп:
По статье 84.8 закона об АО тот, у кого после оферты больше 95% акций, вправе выкупить остальные, и согласия миноритариев не нужно. Цена не может быть ниже рыночной по оценке оценщика и ниже цены оферты. Владельцев фиксируют на 20 октября, оплатить бумаги нужно не позже чем через 25 дней, то есть до 14 ноября. Платят только деньгами, акции списывают без поручения владельца. Кто не согласен с ценой, может в течение 6 месяцев подать иск о возмещении убытков в арбитражный суд, но выкуп это не остановит.
🛡 Как ЦБ дважды разворачивал мажоритария:
— февраль: обязательное предложение по 473,15 ₽, это средневзвешенная цена за полгода. 26 февраля ЦБ признал его не соответствующим закону: по оценке регулятора, котировки перед этим упали из-за планов самого ПИКа отменить дивидендную политику и провести обратный сплит;
— 3 апреля: новая оферта по 551,4 ₽, цену посчитали по полугодию до этих планов. Это на 16,5% больше первой и примерно на 11% выше закрытия накануне (496,2 ₽);
— 24 июля: ЦБ признал не соответствующим закону и первое требование о выкупе;
— 4 сентября: новое требование по той же цене, 551,4 ₽; 13 октября акционеры одобрили делистинг.
Есть и вторая цена, 537,9 ₽. По ней сам ПИК выкупает акции у тех, кто голосовал против делистинга или не голосовал, и только по их требованию. Принудительный выкуп по 551,4 ₽ касается всех, у кого акции на 20 октября, заявление для него не нужно.
📉 Кто сколько получит:
— купил на пике, 22 сентября 2021 года, по 1 500 ₽: выкуп на 63% ниже;
— купил накануне апрельской оферты по 496,2 ₽: на 11% выше;
— купил в последний день торгов по 544 ₽: +1,4% примерно за месяц, около 17% годовых, если деньги придут к 14 ноября.
Думаю, это хороший пример того, зачем нужен надзор за офертами: без февральского отказа ЦБ миноритарии получили бы на 16,5% меньше. А общий вывод простой: когда у компании один владелец почти всех акций, рано или поздно он может забрать и остальные, и вопрос только в цене. Кто держал ПИК до конца, вы продали на бирже или ждете выкупа?
Такие истории простыми словами разбираю в Telegram: t.me/+80EB4pMFxBY2YWQy
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
