📊21 октября компания опубликовала консолидированную промежуточную сокращенную отчетность по МСФО: 🔹Выручка почти не изменилась (+1%), достигнув 446 млрд руб (год назад — 442 млрд). 🔹Валовая прибыль обвалилась на 27% (до 133 млрд руб) из-за кратного удорожания сырья — расходы на серу и серную кислоту выросли в 2,5 раза, до 74 млрд руб. 🔹Операционная прибыль упала на 33% (до 77 млрд руб), прибыль до налогообложения — до 42 млрд против 124 млрд годом ранее. 🔹Чистая прибыль рухнула на 67% (до 31 млрд руб против 96 млрд).
Давление оказали не только сырьевые издержки, но и смена знака курсовых разниц: убыток в 14,4 млрд руб против прибыли в 6,4 млрд годом ранее. 🔹Свободный денежный поток (FCF) с учетом уплаченных капитализированных процентов составил -21 млрд руб. Он ушел в отрицательную зону в 3 квартале из-за падения операционной прибыли и оттока средств в дебиторскую задолженность.
🧮Долговая нагрузка: ▫️ Чистый долг с учетом аренды достиг 359 млрд руб. ▫️ Соотношение чистый долг/EBITDA — 3,2х, что выше комфортного уровня. 🌍Фосагро использует как рублевые, так и валютные облигации.
В апреле размещен выпуск на 70 млрд руб под 13,75%, в сентябре на 40 млрд с купоном ключевая ставка +1,15%. При этом по итогам 9 месяцев 2026 года рублевый долг вырос со 89 до 140 млрд руб, юаневый снизился со 108 до 93 млрд, а долларовый почти не изменился (130 млрд руб). Компания также работает в условиях пошлин ЕС на удобрения и повышения НДС в РФ до 22%.
💸 Дивиденды За 9 месяцев 2026 года дивиденды не объявлялись. В текущем году акционеры уже отказывались от выплат. Учитывая отрицательный FCF и высокую долговую нагрузку, дивидендная пауза рискует затянуться.
💼В настоящее время доля компании в моем портфеле составляет 2,5% (108 тыс руб). Отчетность за 9 месяцев — слабая. Чистая прибыль сократилась, свободный денежный поток отрицательный, а капекс вырос.
При этом Фосагро остается качественным активом с сильной рыночной позицией. 🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски! Еще больше информации в моем канале в Макс и Телеграм, там же публикую все свои сделки: Макс max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU Телеграм t.me/invelife
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
