Вторая неделя ~нулевого роста цен в медианной оценке, но в СМИ расскажут о кратном ускорении роста инфляции

Источник smart-lab Сегодня 16:21
15
Нейтральная окраска записи

Аннуализированная инфляция в России: 🔼 Недельная (25 мая — 01 июня) = 0,15%*365/7 = 7,82% 🔼 За последние 4 недели = (3,19 — 1,04 + 3,65 + 7,82) / 4 = 3,41% 🔼 За последние 3 месяца = 3,92% → 3,94% С начала года накоплено 3,37% за 152 дня 39,8% позиций из недельной инфляции снижаются (40,7% на прошлой неделе): — 59 позиций рост цен — 9 позиции нейтрально — 43 снижение цен Медиана за неделю составила +0,01%. Вторая неделя нулевого роста цен, но как будет подана в СМИ… Причины прежние Черное море +8,6%, ЮВА +3,4% и присоединившийся к ним огурец +6,6%. В остальном сезонный рост моркови, лука, капусты и картофеля, которые развернутся позже в этом году. Дешевеют яйца (-2,0%), что традиционно для летнего сезона, также неразличимое снижение цен происходит по импортным позициям (<0,5%).

Кроме того, в выборку попало 1 число месяца, т.е. эта неделя получилась более нагруженной пересмотром цен.

Посмотрим сколько потребуется времени, чтобы участники облигационного рынка разобрались в данных. 🔹S&P Global представило данные по PMI за май: — Manufacturing PMI = 48,8 (ранее 48.1) — Services PMI =48,7 (ранее 49,7) — Composite PMI = 49,2 (ранее 49,1) S&P подчеркивает: ускорение падения новых продаж в сфере услуг и сокращение задела по заказам; инфляционное давление снижается; уверенность бизнеса минимальная с конца 2022 года.

🔹По оценке Минэкономразвития, в апреле 2026 года рост ВВП c исключением сезонного фактора составил (-0,5% м/м SA). 🔹Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ: 1) 3-летние классические ОФЗ 26237. Объем спроса по номиналу составил ₽90,9 млрд.

, размещено ₽35,3 млрд., средневзвешенная доходность 13,52%. 2) 15-летние классические ОФЗ 26238.

Объем спроса по номиналу составил ₽42,6 млрд., размещено ₽21,2 млрд., средневзвешенная доходность 14,55%.

Итого: размещено ОФЗ на ₽56,5 млрд, антирекорд по объему размещения, но и скидок по короткому долгу не было. Минфин экспериментирует, благо что планы размещений выполняются и торопиться некуда. 🔹Министр финансов А.

Г. Силуанов заявил, что «Фактически может сложиться ситуация, когда мы будем вынуждены вкладывать деньги в собственную экономику». Комментировать – только портить.

🔹По рынкам: — на валютном рынке идет поиск нового равновесия. Минфин поставил новые юаневые бумаги первым владельцам, поэтому валютное хеджирование на период размещения будет свернуто сегодня-завтра, а покупки по бюджетному правилу начнут в пятницу. Вероятно, по итогу рубль останется вблизи текущих значений — рынок акций в валюте (RTSI) значительно скорректировался, открывая потенциал для роста IMOEX, но в рублевой оценке уровень 2620 остается непреодоленным. Жду продолжения попыток разворота, но до июньской экспирации акции могут продолжать давить.

Еще по теме: