В прошлом году я впервые был на ПМЭФ и понял, что теперь буду посещать каждый год данный форум. Такой высокой концентрации деловых людей, крупного бизнеса, политиков, топ менеджеров крупных компаний я не встречал нигде. Ни на одной конференции вы их не встретите. Первые два дня форума были очень интересными, только сегодня появилось время написать выводы и ключевые идеи, которые я понял, знакомясь с людьми и ходя по пленарным сессиям.
Форум в этом году показал удивительную вещь: элиты перестали спорить о ставке и начали договариваться о новом устройстве рынка. Вот что важно: 1. Ставку не снизят быстро, но это не страшно.
Главный сигнал – тема ключевой ставки исчезла из публичной повестки. В 2025 году её обсуждали на каждом углу. Заботкин (ЦБ) и Силуанов (Минфин) синхронно заявили: снижать быстро рано, пока нет растущей безработицы.
Но парадокс в другом: отсутствие споров = консенсус. Все приняли, что двухзначная ставка это не боль, а новая норма. Рынок облигаций (RGBI) это уже закладывает.
Отсюда вывод: ищите компании с низким долгом и высокой рентабельностью капитала – выживут, а высокодолговые продолжат страдать. ОФЗ остаются в топе. 2.
Рубль сделают слабым, но без паники. Швецов из набсовета Мосбиржи проговорил: есть запрос на более плавающий или слабый рубль. Зачем? Силуанов анонсировал корректировку бюджетного правила – теперь государство будет активнее покупать валюту в резервы при высоких ценах на нефть.
Это означает искусственное ослабление рубля на долгосроке. Дешевый рубль выгоден бюджету и экспортерам. Но для частного инвестора это четкий сигнал: валютная диверсификация больше не опция, а необходимость.
Хоть через юань, хоть через золото, хоть через акции экспортеров. 3. Рынок акций развернется, но не так, как вы думаете (главный инсайд)💡20 компаний готовы к IPO, 250 – в очереди, Силуанов утвердил список госкомпаний для приватизации.
Это не новость. Новость – в сроках. За первое полугодие 2026 года прошло всего 3 размещения.
Бизнес ждет окна. Какого окна? Снижения геополитических рисков? Нет. Они ждут, когда новый механизм ПДС (программа долгосрочных сбережений) наполнится деньгами.
Силуанов прямо сказал: 2,89 трлн рублей «молчунов» хотят автоматически перевести в ПДС. Это гигантский фонд-донор для IPO. Деньги сберегателей пойдут в акции новых компаний.
Когда это случится – индекс будет расти. Но важно другое: государство больше не будет раздавать эти деньги. Их принудительно заведут на биржу.
Еще три факта, меняющих картину: 1. Американцы приехали впервые с 2018 года. Под видом «культурного диалога» Трамп прощупывает почву для экономики.
Любой намек на разморозку активов или отмену части санкций – это +30% к нашему рынку за месяц-два. Игнорировать это нельзя. 2.
Росатом и подрядчики получат среднесрочный драйвер. Старт строительства АЭС в Узбекистане – лишь начало. За этим последуют еще 5-6 стран.
Все публичные компании, связанные с атомным и строительным сектором, сейчас в зоне охоты. 3. Нефтянка – главная интрига.
Саудиты привезли весь топ-менеджмент Aramco и глав ОПЕК. Любая их фраза про добычу на полях форума обрушит или поднимет нефть на 10-15%. Наши позиции в нефтянке сейчас – это ставка на то, о чем договорятся принцы на кофе-брейке. #обзор_retsinvest #выводы_ПМЭФ
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
