Акции Распадской с начала года потеряли 32%, тогда как индекс Мосбиржи снизился на 15%. Давление оказывают слабая конъюнктура угольного рынка, высокие ставки и производственные ограничения. Однако аналитики АКБФ сохраняют рекомендацию «покупать», видя потенциал роста около 44%. Господдержка отрасли остаётся ограниченной Антикризисная программа для угольных компаний предусматривает отсрочки по налогам, субсидии и квоты на экспорт.
Общий объём поддержки — около 75 млрд руб., но для Распадской эффект оценивается примерно в 1% EBITDA. При этом до конца 2026 года угольным предприятиям предстоит вернуть в бюджет около 53 млрд руб.
ранее предоставленной рассрочки. Переход активов в российскую юрисдикцию Завершена передача 93,24% акций Распадской между аффилированными структурами группы. Это открывает возможность для возобновления дивидендных выплат, однако сроки пока не определены, поэтому дивиденды за 2026 год в прогноз не закладываются.
Макроэкономика остаётся главным фактором Ключевые условия для нового инвестиционного цикла — снижение ставки, ослабление рубля и расширение Восточного полигона. Прогноз по курсу доллара на конец 2026 года — 90–100 руб., ключевой ставки — 14%.
Негативным фактором стала остановка шахты «Алардинская» (около 16% добычи группы) на 90 суток. Оценка и рекомендация Прогноз EBITDA на 2026 год снижен до 33,8 млрд руб., на 2027 год — до 81,8 млрд руб.
Чистая прибыль — 15,8 млрд руб. Запасы коксующегося угля — около 1,8 млрд тонн. Справедливая стоимость снижена с 195,86 до 159,81 руб.
, потенциал роста — 44%. Дисконт на риски — 30%. Рекомендация — «покупать».
Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка. Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок. #Распадская #RASP #AKBF #уголь #господдержка #прогноз #покупать
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
