Напомним, что идея вокруг золота в последние месяцы строилась на открытии Ормузского пролива. Это драйвер снижения инфляции и одновременно причина распродаж золота со стороны некоторых мировых ЦБ, которым пришлось поддерживать нац. валюты. Ормуз открыли, и… вмешался новый глава ФРС, который выступил достаточно жёстко и напугал рынки, которые теперь считают повышение ставки этой осенью базовым сценарием.
Прогноз по ставке ФРС на конец года повышен с 3,4% до 3,8%. Напомним, что трежерис являются одним из ключевых конкурентов золота за место в портфелях, и рост доходностей по ним традиционно приводит к оттоку из золота. ☝️ Тем не менее, повышение ставки, если оно вообще случится, — это разовая локальная история, негативное влияние событий на Ближнем Востоке через несколько месяцев уже полностью отразится в инфляции и пойдёт на спад.
А вот тренд на покупку золота мировыми ЦБ — это долгосрочная история. ▪️ Крупнейшие ЦБ продолжали покупать металл весной. ▪️ 90% банков намерены и дальше наращивать запасы, сокращая долю доллара (трежерис).
Поэтому основным сценарием остаётся рост после завершения текущей коррекции. Полагаем, что золото оттолкнётся от поддержки в 4000–4100$ и вернётся к росту в ближайшие недели. Одним из ключевых индикаторов для золота будут данные по инфляции в США в ближайшие месяцы.
Они могут как стать драйвером для роста в сторону 4800$, так и отсрочить рост золота. Как итог — продолжаем позитивно смотреть на золотодобытчиков.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
