На днях в США состоялось IPO компании Bending Spoons – они привлекли $1,7 млрд по оценке $18 млрд.
Меня заинтересовало название, дословно переводится как «сгибание ложек». Звучит очень странно, и совсем не было понятно, чем компания занимается.
В общем заинтриговали и я решил про них почитать. И не зря – у них был очень необычный путь.
Bending Spoons основали 5 итальянских друзей в 2013 году. Их бизнес-модель строится на покупке проблемных интернет-компаний, часто с использованием долга, которые они затем фиксят и выводят на траекторию роста.
То есть они похожи на фонд прямых инвестиций, но с одной поправкой. Компания не продает свои активы через несколько лет, а держит их, улучшает и зарабатывает на дивидендах.
За свою историю Bending Spoons купили около 50 бизнесов, включая AOL, Eventbrite и Vimeo.
Но известность они приобрели в 2023 году после того, как купили проблемный Evernote – сервис для создания и хранения заметок.
Bending Spoons затем их перекроили, переписали технологию и сейчас Evernote довольно успешны. После нескольких лет стагнации количество их подписчиков пошло вверх и уровень удержания клиентов (retention rate) стабилизировался.
Теперь Bending Spoons вышли на биржу и их IPO стало одним из крупнейших в Европе за последние годы. После начала торгов цена их акций подскочила на 40%, и сейчас после небольшой корректировки компания оценивается в $23 млрд.
Но вот несколько интересных моментов.
1) Bending Spoons сделали более ¾ своих покупок в последние 3 года, поэтому не ясно как их бизнесы будут перформить в долгосрочной перспективе.
2) До IPO компания мало раскрывала информацию о своих активах, отсюда может быть сложно анализировать их прогресс.
3) Компания финансировала большинство покупок за счет долга и уже накопила обязательств на $4,4 млрд. На фоне этого банки стали отказывать им в кредитах, и отсюда решение компании выйти на IPO для привлечения внешнего финансирования.
Дополнительный поток критики Bending Spoons получают из-за своей политики массовых сокращений в приобретенных компаниях.
Но, по их словам, весь уволенный персонал они заменяют на «Spooners» – замотивированных специалистов, которые могут вдохнуть новую жизнь в бизнес. То есть вроде как дело не в экономии на костах.
По словам основателей, они планируют насобирать портфель из около 100 компаний.
В общем кейс очень интересный, но неоднозначный. Время покажет, рабочая ли у компании бизнес-модель, или же это будет флоп.
P.S. Так почему компания называется «Bending Spoons»? 🤔 Оказывается, ребята вдохновились фильмом «Матрица», когда в сцене с Киану Ривзом мальчик сгибает ложку силой мысли. Так они решили обыграть идею, что разум может изменить реальность.
Это компания и стремится сделать 👏 Подписывайтесь на мой ТГ канал — t.me/thecanarywharf/129
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
