Morgan Stanley (#MS): рекордный квартал, единороги и ИИ-финансирование // анализ отчета Q2FY2026

Источник smart-lab Вчера
15
Нейтральная окраска записи

Morgan Stanley отчитался за 2-й квартал 15 июля — и снёс консенсус подчистую. Восстановление рынка M&A плюс высокая клиентская активность дали банку рекордную выручку. Правда, общая фиксация прибыли в финансовом секторе последних дней слегка прибила котировки — на предторгах 20 июля акции торгуются около $216.

📊 Отчет в цифрах (Факт / Прогноз Уолл-стрит) 📈 Выручка: $21,35 млрд / ожидалось $19,64 млрд — рекорд, рост на 27% г/г 📈 Чистая прибыль: $5,6 млрд / $4,74 млрд — плюс 60% г/г, тащит инвестиционное крыло 📈 EPS: $3,46 / $2,94 — опережение на 17,6%, исторический рекорд 📈 Доходы от торгов акциями (Equities): $6,3 млрд — абсолютный рекорд подразделения, +69% г/г 💵 Метрики стоимости При цене около $216: Справедливая стоимость по DCF (Morningstar) — $184 Авторская оценка справедливой стоимости — $230 🛠 Разбор полетов и свежие триггеры последних 10 дней Главный структурный драйвер — технологические компании возвращаются на биржу. CFO Шарон Йешая раскрыла на звонке любопытную деталь: Morgan Stanley ведёт equity plans примерно 70% из топ-100 крупнейших мировых единорогов по капитализации. То есть семь из десяти самых дорогих частных компаний мира — уже клиенты банка задолго до IPO. Сами IPO здесь лишь верхушка воронки; настоящая ставка — конвертировать корпоративные отношения в долгосрочный wealth management. Параллельно банк занял одну из ключевых позиций в финансировании ИИ-инфраструктуры, и масштаб сделок впечатляет. Morgan Stanley организовал более $27 млрд долгового финансирования для мега-дата-центра Meta Hyperion в Луизиане (через SPV совместно с Blue Owl Capital) и ведёт структурирование $3,5 млрд долгового пакета для TeraWulf под дата-центр в Кентукки, арендованный Anthropic. На звонке Тед Пик говорил об этом прямо: прогноз по капзатратам на ИИ-инфраструктуру в 2026 году уже пересмотрен с $575 млрд до $850 млрд, на 2027-й — с $700 млрд до $1,3 трлн, а к 2028 году ожидается $1,5 трлн. В долгосрочной перспективе многих лет цифра может дойти до $10 трлн. Morgan Stanley хочет быть одним из главных финансовых партнёров этой гонки — и пока всё идёт именно так. 🎯 Мысли инвестора (Вердикт) Честно говоря, это один из самых интересных способов инвестировать в ИИ-революцию — не через перегретых чипмейкеров, а через тех, кто кредитует мега-проекты и выводит компании на биржу. Отчёт доказал, что модель работает, дивиденд $1,15 даёт приятный поток. Но при текущей котировке около $216 бумага торгуется выше расчётного DCF — локально оценена справедливо, а то и с небольшой премией. Спешить с покупкой не стоит. А вот держать — однозначно. Не является ИИР.

#MS #анализ_акций #финансы #рынки_капитала

Больше отчетов на канале.

Мы в МАХ

Еще по теме: