Северсталь представила слабые результаты за 2-й квартал и первое полугодие 2026 года.
• Во 2К2026 выручка выросла на 17% к/к, OIBDA — на 36%, чистая прибыль восстановилась до 4,1 млрд руб.; при этом год к году OIBDA снизилась на 38%, а чистая прибыль — на 74%.
• За 1П2026 продажи металлопродукции увеличились на 4% г/г, но продуктовый микс ухудшился из-за роста доли полуфабрикатов
• Во 2К2026 OIBDA на тонну составила около 8 тыс. руб., маржа OIBDA — 14,2%, что существенно ниже уровней годичной давности.
• FCF за полугодие составил минус 70,2 млрд руб. на фоне слабой OIBDAи оттока 47,6 млрд руб. в дебиторскую задолженность; чистый долг вырос до 88,4 млрд руб.
• Инвестиционный взгляд остается осторожным. Отскок относительно провального 1К2026 пока не гарантирует разворота цикла: восстановление дивидендного потенциала требует роста ценового спреда, снижения капитальных расходов и нормализации оборотного капитала.
Во 2К2026 на фоне сезонного роста отгрузок выручка увеличилась на 17% к/к до 169,6 млрд руб., OIBDA — на 36% до 24,1 млрд руб., а чистая прибыль восстановилась до 4,1 млрд руб. после практически нулевого результата в 1-м квартале. При этом годовая динамика остается резко отрицательной: выручка сократилась на 9% г/г, OIBDA — на 38% г/г, чистая прибыль — на 74% г/г.
Ключевой причиной ухудшения результата остается снижение объёмов и монетизации продаж. По сравнению с 1П2025 выручка сократилась примерно на 49 млрд руб., тогда как операционные расходы без амортизации снизились почти на 13 млрд.руб. В результате OIBDA уменьшилась на 36 млрд руб. — с 78,2 до 41,8 млрд руб. Иными словами, экономия затрат пока не компенсирует давление цен и продуктового микса.
Для продолжения чтения поста необходимо оформить премиум подпискуЕще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
