На днях писал писал пост про ошибку учёта доходности капитала. Некоторые люди не могут отделить понятие доходности на вложения от доходности капитала. Например, человек считает, что раз он когда-то купил Сбер по 200₽, то у него теперь всегда Сбер по 200₽, даже при цене 300₽. И он считает свою дивдоходность от этой цены в прошлом.
$SBER Но это аналогично тому, что считать, что у тебя доллар по 30₽, если ты его купил в 2014 году и не продавал. Уже понимаете наверное абсурд мысли владения Сбером «по 200₽» пожизненно? $USD000UTSTOM В реальности происходит случай двойного учёта. Инвесторы так думающие считают, что при покупке дешево и дальнейшем отросте бумаги, они сразу получают и переоценку актива с 200₽ до 300₽, например, и фиксируют огромную дивдоходность.
Но в реальности есть только переоценка. Дивпоток всегда считается лишь от одной цены и эта цена — рыночная. Она одна для всех портфелей инвесторов в любое время и нет никаких старых хороших средних цен и огромных ДД от них.
Ну что, есть у вас Сбер по 200₽, доллар по 30₽ или квартира по 500 тысяч ₽?))) Вот, кстати. С таким же успехом можно сдавать однушку за 20 тысяч в месяц, купленную в 2005 году за 500 тысяч рублей и считать, что арендный поток на всю жизнь зафиксирован в огромном размере и сейчас он 4% в месяц или 48% годовых. Вот аналогично у нас люди фиксируют «на всю жизнь» крутые средние по акциям сейчас.
В реальности — это просто спекулятивные сделки, которые истратят свой потенциал сразу же, когда закончится значительный подъём цен на эти активы. Никаких других пожизненных преимуществ ни у одного из инвесторов, будь то Сбер по 200₽ или по 300₽ — не будет, так как цена для всех одна — рыночная. Этот факт многие не поймут или не захотят принимать никогда, так как он подрывает саму философию доходного подхода, которая оторвана от реальности и не имеет ничего общего с прибылью.
Реальная прибыль — это не поток. Пример — золото, биткоин, алготрейдинг, LQDT — в них есть прибыль, но нет потока. Да тот же $TMOS@ как упакованный продукт, в котором не видно никаких дивидендов — тоже пример актива без потока, но прибыли не имеющего много лет.
Хотя, если его развернуть на компании, то доходные инвесторы сразу начнут видеть прибыль в виде выплат эти годы. Но прибыли нет. И дохода тоже.
Прибыль всегда возникает только в совокупности роста тела актива и его выплат. Первое всегда важнее. Именно поэтому инвесторы всегда так радуются росту индекса, именно из-за роста тела актива.
А когда падают, то вспоминают про поток, который не имеет вообще никакого значения, если тело упало и в целом убыль капитала. В стратегиях &Динамичные_облигации и &Динамичные_облигации_Extra я в равной степени использую для получения прибыли рост тела номинала и купонные выплаты. Если бы я рассчитывал только на поток, то бы падал вместе с ОФЗ и фондами эти недели, и другими авторами, считающими, что молодцы только из-за того что что-то купили и пошли гулять.
Графики в карточках стратегий. Понравились мысли из поста? Поставь лайк и подпишись! Также жду всех в своем закрытом канале @DOROGA_K_KAPITALU Там я еженедельно публикую отборные готовые топы по облигациям, раскрываю состав своих стратегий без подключения, оцениваю состояние рынка по классам, а также периодически публикую состав своего портфеля по всем брокерам (скоро публикация). Жду всех, подписывайтесь!
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
