В пятницу у нас опорное (типа важное) заседание ЦБ.

• Источник smart-lab Сегодня 06:40
• 143
• Нейтральная окраска записи

В пятницу у нас опорное (типа важное) заседание ЦБ. Давайте в очередной раз погадаем на ставке. Что нам говорят оперативные данные? — кредит во втором квартале даже немного ускорился; — рост ВВП остается в положительной зоне, пром производство и потребление энергии продолжает расти; — инфляция ускоряется и за 6 месяцев уже превысила целевое значение регулятора (давно писал, что 4% в воюющей экономике это явно неадекватная цель). Пока можно осторожно говорить о том, что по году инфляция целит в 6 — 7%, но может оказаться еще выше (топливный кризис этому способствует); — расширяется дефицит бюджета, доходности ОФЗ выросли, Минфин даже не смог провести и отменил аукционы по размещению; А теперь найдите в этих оперативных данных пространство для снижения ставки? Если отбросить мифологию, что Набиуллину вот-вот уволят, а опираться на мандат и заявления самого ЦБ, то на столе будут только два варианта: 1) Сохранение ставки на текущем уровне, и это мега позитивный (в смысле он тоже конечно негативный, но лучше другого выбора) для рынка сценарий.

Но при этом регулятор как обычно даст жесткую риторику и повысит среднюю ключевую ставку на 2027 год. 2) ЦБ начнет новый цикл повышения ставки, бизнес взвоет, а держиморды держиморды из думы будут призывать к отставке Наби. Вариант со снижением ставки несмотря на объективные тенденции будет означать утерю независимости ЦБ, поход бюджета в разнос и создание той самой инфляционной спирали, которой все так боялись.

Его пока не рассматриваем. Как видим, хороших выборов у ЦБ не осталось. Нужно выбирать из списка сложных решений, но ЦБ уже показал, что таких решений не боится.

Честно сказать, в этот раз не знаю, что выберет регулятор. Предположу, что ставку сохранят. #бородаинвестора #ставка #инфляция #ЦБ

Источник: https://telegram.me/borodainvest/2973

Вам также может понравиться