$€ В этом вопросе параллели с одной стороны очевидны, с другой стороны — есть существенная разница. Начнем с отличий. Главное расхождение в уровне инфляции. В Турции она гораздо выше, и это длиться уже давно.
Цены вырастают в разы за несколько лет. Такой инфляции у нас не было начиная с 90-х. У них с этим все очень сложно.
👉Это вызвано структурой экономики. У нас она экспортно ориентированная, и построена на сырьевой модели. В России сейчас огромный приток юаней, которые приносят вместе с собой китайские дефляционные процессы.
Отсюда и относительно низкая инфляция даже в условиях военной экономики. __________________________________________ Это как переливание здоровой крови в больной организм. Это помогает улучшить состояние.
__________________________________________ В Китае низкая инфляция. И она условно переливается в нашу экономику вместе с большим потоком инфляции. В Турции совсем другая ситуация.
Хотя я сам до конца не могу для себя объяснить, почему в этой развитой стране такая внушительная инфляция. Теперь переходим к главному — к сходству, которое появилось в последние несколько месяцев, а в прошлую пятницу стало очевидным. После заседания 24 июля стало уже откровенно понятно, что ЦБ снижает ставку не по собственному желанию.
Почему так можно утверждать? Почему это не конспирология и не теория заговора? ➡️Когда президент публично говорит, что ставка должна снижаться, и ЦБ ее снижает. Но при этом раньше в таких же ситуациях он действовал иначе — это говорит об изменении формата принятия решений. Раньше ЦБ повышал ставку и объяснял это ростом инфляции и ростом инфляционных ожиданий.
Сейчас на эти же факторы ЦБ вешает ярлык — временные (разовые) факторы. Думаю тут никто спорить не будет, что ЦБ изменил свой подход к принятию решений. По итогу получаем ситуацию как в Турции, когда глава государства определяет ДКП ЦБ.
Эрдоган в 2022 году дал указание своему ЦБ снижать ставку на фоне роста цен. После его вмешательства инфляция ускорилась еще сильнее и вышла из под контроля. Годовой уровень инфляции достиг 85%, а лира обвалилась в разы.
В итоге даже появился термин — Эрдагономика.
И инфляция там по-прежнему высокая. Последствия до сих пор действуют.
Но сейчас ситуация улучшилась. Там ставку стали повышать. ➡️У нас пока все на порядок лучше.
И по указанию президента ставка хоть и снижается, но очень медленно. И это естественно в плюс. Но тут интересен сам факт вмешательства в ДКП регулятора, что приводит к обратному эффекту.
Теперь получим ситуацию, когда последний дезинфляционный фактор перестанет сдерживать инфляционные процессы. Теперь государство увеличивает расходы, теперь бензин дорожает, теперь растёт денежная масса, и к этому всему теперь добавляется рост кредитной активности. 👉И этот рост он действительно есть.
Ускорение кредитования очевидно. Например по данным ВТБ в июне 2026 года, темпы кредитования выросли на 68% к июню 2025 года. Все это естественно будет дополнительно разгонять инфляцию.
И ее ускорение лично у меня не вызывает сомнений. Думаю осенью ближе к зиме, мы все это увидим. Как раз летние дефляционные процессы прекратятся, и цены пойдут в рост под воздействием всех этих факторов.
Да, как в Турции инфляция не будет. Но будет как в Турции — инфляция ускорится из-за утери ЦБ своей независимости. Хотя важно понимать, что основная доля инфляции вызвана не монетарными причинами.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. До встречи.
Ваш Sol.$€ Мой Telegram про инвестиции. t.me/SolomonTrade
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
