Продолжаем следить за серебром. Картина на 13 августа — классическая дивергенция: цена штурмует локальные максимумы, а розница выходит из позиций.
Что на графике
По данным MSCinsider, белая линия — фьючерс на серебро: с ~$60 в начале августа до $66,3. Жёлтая — нетто-лонг физиков на Мосбирже: обваливается на пиках цены.
Почему цена растёт
• CPI США 12 августа: 3,4% г/г, без сюрпризов. Доллар ослаб, золото пробило $4 400, серебро +3% за день.
• ФРС держит 3,5–3,75%, но траектория ставки — вниз, к 3%.
• Дефицит предложения: шестой год подряд (оценка 46–67 млн унций в 2026). Добыча застряла на 820–830 млн унций.
• Догонялка за золотом: соотношение Au/Ag сжалось с ~70 до 67,5.
• Сезонность: летне-осеннее окно исторически сильнейшее для серебра, пик обычно в начале сентября.
Почему физики продают
• Январская травма: кто ловил пик $117–121, выходит «при своих».
• Быстрые деньги: +10% за две недели — для розницы повод зафиксировать.
• Волатильность: серебро ходит как мем-актив, дорого держать по марже.
Сухой остаток
Консенсус банков на 2026 год — ~$80 за унцию, текущие уровни ниже. Но январская просадка вдвое напоминает, как выглядят коррекции, когда инвестиционный спрос берёт паузу.Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
