Дела в бизнесе стали чуть лучше.
Отчёт за 1П 2026Выручка: 5 564 млн руб. (+3,6% г/г). Цель была 14 млрд за год.Прогноз уже ухудшили, это неприятно: «итоговый рост выручки по году может быть несколько ниже первоначальных ориентиров».EBITDA кикшеринга: 1 438 млн руб. (+43% г/г).
Здесь — главный позитив. Ещё и маржа выросла с 18,8% до 25,8%. Акцент на эффективность, всё как обещали.
Убыток: -1 766 млн руб. Готовьтесь увидеть новые выпуски облигаций.Чистый долг/EBITDA снизился до 3,4.
Обещают снизить ниже 3. Ждём.Операционный денежный поток: +302 млн руб.
Положительный, всё хорошо.Капзатраты: 494 млн руб. (vs 2 255 млн год назад).
Компания выживает, никаких новых самокатов. Негатив для акционеров, но в рамках ожиданий для держателей долга.Что делать с облигациямиРиски чуть снизились.
EBITDA растёт, маржа увеличивается, операционный денежный поток положительный.Следующее крупное погашение — август 2027 (~4 млрд). До этого момента серьезных проблем с ликвидностью не ждём.
В апреле 2026 года АКРА уже снизило рейтинг до BBB+ и установило развивающийся прогноз. Стоит ждать до конца 2026 года новостей от них.Облигации ВУШ у меня есть, пока планирую держать.
Риски выше среднего: выручка отстаёт от плана, Чистый долг/EBITDA всё ещё выше 3x, ставка ЦБ снижается слишком медленно.Консервативным инвесторам я такое советовать не могу. Рейтинг BBB+ с риском на понижение.Чуть раньше посты выходят в телеграм или MAX
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
