На рынке есть такая интересная облигация:
АЛИУМ01Р2 (RU000A10FWZ8) ✅ До погашения — около 1,9 года (август 2028) ✅ Цена — 99,27% ✅ Доходность к погашению — 20,09% годовых ✅ Купон — 18% фиксированный, выплачивается каждый месяц ✅ Рейтинг — ruA- от «Эксперт РА»
Обратите внимание: более 20% доходности при рейтинге уровня «А». Сейчас это большая редкость. Даже не все ВДО-бумаги дают такие цифры!
Алиум — фармацевтическая компания. У них свой завод по производству лекарств. Они не просто перепродают чужие лекарства, а сами их производят. А таблетки люди покупают всегда — и в кризис, и в войну, и в хорошие времена. Поэтому бизнес в этом смысле очень устойчивый.
Вот несколько фактов об Алиуме:
Масштаб. Завод был основан в 1994г. За 30 лет работы он разросся до огромной площадки. Там трудятся более 650 человек, которые ежедневно выпускают миллионы упаковок препаратов.Экспорт и развитие. Компания активно поставляет лекарства не только в РФ, но и в страны СНГ — Узбекистан, Беларусь, Армению, Азербайджан и другие. За год экспорт вырос почти в три раза. Инвестиции в будущее. Компания не стоит на месте, недавно запустили новую автоматизированную линию, которая позволила увеличить производительность сразу в пять раз.Короче, это реально работающий и развивающийся бизнес, производящий востребованную продукцию!
По отчёту самого Алиума ситуация неплохая:
Выручка выросла на 3,3% — до 10,83 млрд руб.Чистая прибыль взлетела на 240% — до 607 млн руб.Свободный денежный поток (FCF) отрицательный, но всего −0,12 млрд руб. — минус некритичныйДолг / EBITDA 2,1x (год назад было 1,8x). Показатель подрос, но в целом компания не перекредитована и справляется с долгами.Но есть нюанс. Алиум входит в большую группу «Биннофарм Групп». А там картина уже не такая радужная:
Выручка выросла на 4,7% — до 36,9 млрд руб.А вот чистый убыток — 2,62 млрд руб.Чистый долг — 30,45 млрд руб., соотношение Долг / EBITDA 3,4х. Много, но не смертельно, особенно если тренд начнёт разворачиваться.Важно другое: облигацию выпускает именно сам Алиум, а на уровне отдельной компании дела выглядят лучше, чем на уровне всей группы.
Руководство компании заявляет, что 2025 год был самым тяжёлым — много вкладывали, перестраивались. А теперь — только рост.
Судя по данным за первую половину 2026 года, похоже, так и есть:
Даже при высокой ставке ЦБ и непростой экономике сам бизнес Алиума прибыльный и работает хорошо. А когда ставка начнёт снижаться, условия станут только лучше.
Если верить, что дела будут улучшаться и дальше, то 20% на два года — очень достойный вариант. Тем более что ставки в стране постепенно снижаются, и такие проценты скоро станут редкостью.
Я думаю добавить эту облигацию в свой портфель. Кстати, у меня уже есть более старый выпуск Алиума (скрин состава портфеля из сервиса учёта инвестиций прилагаю):
АЛИУМ01Р1 (RU000A10FG84) ✅До погашения — 1,8 года (июнь 2028) ✅Цена — 99,40% ✅Доходность — 19,44% ✅Купон — 17,5% ежемесячно ✅Рейтинг — ruA-
И новая бумага оказывается даже чуть доходнее!
Как видите, на нашем рынке всё ещё можно найти доходность под 20%! Да, риск присутствует, но и перспективы у бизнеса хорошие, фармацевтика и частная медицина в РФ развиваются.
Конкретно в моём городе есть ОЭЗ (особая экономическая зона) и там кучу фармацевтических компаний сейчас настроили. Спрос на таблетки есть! Так что вариант с бумагами Алиума очень интересный.
А вы что думаете об этой облигации? Делитесь в комментариях!
Сервис, где я веду учёт своего портфеля!
Подписывайтесь на мои каналы в: МАХ | Телеграм | Ютуб | Рутуб | ВК | ДЗЕН
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
