Смотрим РСБУ 1П2026 ASPACE («А Спэйс») — российский оператор гибких и универсальных сервисных офисов для среднего и крупного бизнеса, а также девелопер премиальной коммерческой недвижимости в Москве. Занимается субарендой. Результаты по РСБУ за 1П2026г Выручка 1.089 млн (+52,6%) ЧП 316 млн (+143%) CFO 1.
001 млн (+91%) КД 150 млн (-7,98%) ДД 266,7 млн (-21%) Совокупный чистый долг + аренда 4.193 млн (-8,43%) Денежные средства на конец расчетного периода 364 млн (+1250%) Коэффициенты финансовой устойчивости: 🟢ЧД/EBIT LTM 1,73 🟢ЧД/Капитал 1,68 🟢ICR 2,12 🟢Мгновенная ликвидность 2,43 🟢Быстрая ликвидность 3,73 🟢Текущая ликвидность 3,73 Кредитный рейтинг: Эксперт РА ВВ+ от 15.07.
2026г, прогноз «стабильный» Базовый прогноз — сохранение рейтинга ❗️Риски: 1️⃣ Выплатили 170 млн дивидендов Могу придраться к тому, что в пояснении 11.5 компания написала «10 полугодие 2025» понятно, что это банальная опечатка ⭐️Понравилось в отчете: 1️⃣ Держат планку по операционной и валовой рентабельности. 72,3% и 82,3% соответственно 2️⃣ При увеличении штата на 45,5%, расходы на человека выросли всего на 6,32% 3️⃣ Сократили чистый долг на 8,43% и проценты по долговым обязательствам на 8,65% Сложно выделить что то конкретное, видно улучшение по всем ключевым параметрам.
💬 Сильный отчет и хорошие долговые метрики, особенно для рейтинга ВВ+ Не даром компания уже 2 раза удостаивалась его повышения. Добавляет уверенности высокая сезонность бизнеса. В этом плане очень похоже на IT, поэтому базовый прогноз — это улучшение ключевых показателей из-за более сильного 2П2026.
💰Взгляд на облигации: Эмитент торгуется со средним YTM 21,7-23%. G спред на уровне 8,5%. Не выдающаяся доходность для этой рейтинговой группы, но вот для такого кредитного качества очень интересно. Подойдет для инвесторов, которые хотят добавить доходности, не сильно увеличивая риски. Думаю над добавлением в личный портфель ✏️Пишите в комментарии, кого мне разобрать следующим 📚Предыдущие разборы: Фабрика ПО РСБУ 1П2026 Ред Софт МСФО 2025 Балтийский лизинг РСБУ 1П2026 Автоассистанс РСБУ 1П2026 Самолет МСФО 1П2026 АПРИ МСФО 1П2026 Эконива МСФО 1П2026 АйДи Коллект РСБУ 1П2026
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
