Трамп выступил в ООН и сказал именно то, что рынки хотели услышать. Из 37 минут на трибуне девять он посвятил Ирану — центральной теме своего монолога. Трамп заявил, что с начала морской блокады Ормузского пролива ВМС США успешно сопроводили перевозку более миллиарда баррелей нефти и продолжают проводить по 22–37 судов ежедневно.
Он сказал: «Сейчас нефти проходит больше, чем когда-либо с начала войны». Но по-настоящему собравшихся встревожила его теория двух вариантов. Трамп заявил, что на столе два варианта его следующего шага в отношении Ирана:
Вариант 1: заключить сделку, которая позволит Ирану восстановиться и стать «одной из величайших» стран.
Вариант 2: «Уничтожить Исламскую Республику… отправить их в ад».
Как вы уже видите, он играет и хорошего, и плохого полицейского. Если история чему-то учит, мы знаем: Trump Always Chickens Out — «Трамп всегда дает заднюю», или TACO. Поэтому я считаю, что мирная сделка вполне возможна.
И на этот раз сигнал пришел не только из США. Иранцы сообщили катарским посредникам, что готовы вновь открыть пролив в течение недели, если Вашингтон ослабит военное давление и снимет блокаду иранских портов.
Brent торгуется примерно по $96,15, снизившись примерно на 9,6% с 11 сентября 2026, тогда как WTI, американский эталонный сорт, за последнюю неделю подешевел примерно на 12,4% и сейчас торгуется примерно по $93,69.
Оба сорта торговались выше $100 с 10 сентября 2026, после крупнейшей волны атак на танкеры и судоходство с начала войны с Ираном в конце февраля 2026 года. Силы США уничтожили пять иранских нефтяных танкеров, а Иран и хуситы нанесли несколько ответных ударов в районе пролива. Хуситы также захватили контроль над йеменским портом Моха.
Все обсуждают, что биткоин достиг восьмимесячного максимума. А то, что привело его туда, — график нефти.
Связь начинается с данных об инфляции за август. Общая инфляция составила 3,4%, а базовая, исключающая продукты питания и энергоносители, — 2,4%. Минимум с марта 2021 года. Это должно говорить нам, что с экономикой в целом все в порядке, а настоящая проблема — на заправке. Иными словами, проблема инфляции — это проблема бензина, переодетая в костюм CPI.
Именно поэтому решение ФРС выглядело так странно. Она подняла ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — впервые с 2023 года — в ответ на инфляционную проблему, почти целиком связанную с нефтью.
Рауль Пал сформулировал это лучше всего: ФРС не повышала ставки во время первой войны в Ираке в 1990 году, потому что Гринспен назвал ее шоком предложения, который сам по себе замедлит экономику. Повышение ставок не увеличивает добычу нефти.
Итак, ФРС ужесточает условия, а единственное, что действительно решит проблему, — возобновление движения танкеров через Ормузский пролив. Что возвращает нас к выступлению в штаб-квартире ООН в Нью-Йорке, где Трамп дал понять: сделка, вероятно, состоится сразу после промежуточных выборов, до которых осталось шесть недель. Иран говорит о семи днях, Трамп — о шести неделях, но один рынок считает, что ошибаются оба.
Следующий отчет об инфляции выйдет 14 октября и будет охватывать сентябрь — тот самый период, когда нефть Brent подорожала с $92 до $103. Поэтому снижение цен на нефть отразится в данных лишь тогда, когда в середине ноября выйдут октябрьские показатели. Короче говоря, тот, кто ждет подтверждения ставки на мир от данных об инфляции, дождется его лишь тогда, когда вся эта история уже давно закончится. Но рынок облигаций не ждет. С 18 августа доходность двухлетних казначейских облигаций подскочила на 64 базисных пункта, а тридцатилетних — на восемь базисных пунктов.
Двухлетние облигации — это ставка рынка на действия ФРС в ближайшие пару лет. Сентябрьское повышение объясняет 25 из этих 64 базисных пунктов, а оставшаяся часть говорит о том, что трейдеры закладывают дальнейшие повышения. Дюжина представителей ФРС сказала то же самое в своих сентябрьских прогнозах.
Итак, нефть подешевела на 10%, биткоин находится на восьмимесячном максимуме, а короткий конец рынка облигаций настроен на то, что ФРС продолжит ужесточение. Суть в том, что правы не могут быть все сразу, и тридцатилетние облигации кое-что нам подсказывают. Когда трейдеры так сильно ставят на повышение ставок, доходность тридцатилетних облигаций обычно растет вместе с доходностью двухлетних. На этот раз она почти не шелохнулась.
Так аргумент Рауля проявляется в цене. Повышением ставок из нефтяного шока не выбраться, поэтому за пределами короткого конца кривой никто не готов доплачивать за эту точку зрения. И это оставляет нам два способа ошибиться. Если Трамп добьется своей сделки, нефть продолжит дешеветь, дополнительных повышений ставок не будет, и ошибется именно рынок двухлетних облигаций. Криптовалюты продолжат расти.
Если сделка выйдет за обозначенный им шестинедельный срок, нефть и биткоин ждет неприятный шок в сторону снижения. Иранские государственные СМИ уже опровергли семидневный срок, а председатель парламента Мохаммад Багер Галибаф говорит, что пролив останется закрытым, пока условия Ирана не будут выполнены. Теперь все внимание — на график нефти. Движение ниже $95, и ралли биткоина, вероятно, продолжится. Пробой выше $100 — и биткоин может пострадать. P.S. Присоединяйся к капустному сообществу Капуста в жире 🥬 Да прибудет с тобой капуста ✌️
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
