Динамика денежной массы в России и в США Почему денег всё больше а RGBI падает и IMOEX не растёт

Источник smart-lab Сегодня 08:29
71
Нейтральная окраска записи

Динамика по денежным массам ЦБ РФ опубликовал данные на 1 сентября 2028г cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/ Обработал данные Жёлтым выделил предварительные данные М1 — это нал. + средства на счетах М2 = М1 + вклады М2Х = М2 + валюты Обратите внимание, М1 за год + 18,4% (на 12,8% выше ИПЦ) В 2020г., 2023г рынок рос из — за роста М1 минус ИПЦ, в 2024г падал из — за падения М1 минус ИПЦ Обратите внимание на оранжевый график — это изменение М1 в % годовых Рост денежной массы выше инфляции для фондового рынка — позитив Динамика денежной массы в России и в США М1 — это нал. + средства на счетах М1 руб. за год +18,37% М1 USD за год +6,1% График роста М1 в России (% г/г) — оранжевый график

Проблема — в дефиците ликвидности у банков В 2023г был рост, т.к. росли и денежная масса М1 (М1 минус ИПЦ поднимался аж до 20% годовых), и был профицит ликвидности

Дефицит ликвидности банковского сектора — это ситуация, когда у коммерческих банков не хватает свободных денежных средств для выполнения текущих обязательств и проведения операций. Проще говоря, у банков не хватает «живых» денег (на корсчетах в ЦБ, в кассе, в виде быстро конвертируемых активов), чтобы закрыть кассовые разрывы, они вынуждены брать займы у Центрального банка.

Для роста акций важны и рост денежной массы М1 выше инфляции, и выход дефицита ликвидности в положительную область Чтобы у крупнейших участников рынка, СЗКО, была возможность покупки ценных бумаг Как в 2023г

В сентябре Минфин возобновил аукционы ОФЗ Средства идут на покрытие дефицита бюджета Но у СЗКО (системно значимых кредитных организаций) дефицит ликвидности. Поэтому СЗКО покупают ОФЗ у Минфина и продают на открытом рынке. А также под ОФЗ берут кредиты у ЦБ под ключевую ставку (РЕПО). Т.е. банки покупают у Минфина под 16+% годовых, а у ЦБ берут под КС = 14% годовых. ОФЗ Крупнейшие участники рынка (СЗКО, системно значимые кредитные организации) продают, физики покупают. Тренд идёт в направлении крупных участников, т.е. вниз