Совкомбанк: нефтяники могут дать двузначную дивдоходность

Источник smart-lab Сегодня 03:16
5
Нейтральная окраска записи

📊 Аналитики выпустили отчет «На гребне волны», из которого следует: • сектор все еще недооценен; • медианная дивдоходность — ~13%+; • возможна переоценка вверх при снижении геополитического риска; • это актуально даже при стагнации добычи в 2026 году. 🛢 Сургутнефтегаз Прогноз на 2026 зависит от курса доллара: • 80 руб → 5,3 руб на акцию • 84 ₽ → 6,8 ₽ • 87 ₽ → 7,9 ₽ • 90 ₽ → 9,0 ₽ • 94 ₽ → 10,5 ₽ (доходность ~26%) Диапазон доходности — 13–26%. «Кубышка»: 6,2 трлн руб, из них 4,2 трлн в валюте. Дивиденд растет более чем на 35 коп на каждый руб ослабления рубля.

За 2027 год базово ждут >7 руб (>17%). 🛢 ЛУКОЙЛ 1П 2026: 490–516 руб на акцию. 2П: 505 ₽/акц.

За год: 995–1021 руб, дивдоходность 18,5–19%. Причина: EBITDA выросла почти в 2 раза, CAPEX снижен, прибыль акционерам — 431 млрд руб (+1,5x). Во 2П FCF может быть слабее, но дивбаза — >300 млрд руб.

🛢 Роснефть 1П 2026: 9,4 руб на акцию (прибыль 200 млрд руб, −18,4% г/г). 2П: >20 ₽/акц (прибыль >430 млрд). За год дивдоходность — >8%.

Драйвер — «Восток Ойл» (7 млрд т нефти), запущен в сентябре. 🛢 Татнефть 2П 2026: базово 45,1 руб на акцию. За год: 78 руб, доходность 13%.

Сценарии: 50% прибыли → 71 руб; 75% → 106 руб (но пока не в планах). 🛢 Газпромнефть 2027–2028: 168 руб на акцию, доходность >30% за два года. Ждут рост выплат с 65% до 75%.

Долговая нагрузка позволяет. 💼 Мой портфель и потенциальные выплаты: • Сургутнефтегаз преф — 2,6% (101 тыс ₽), 2500 акц. → 13,3–26,3 тыс ₽ (13–26%).

• ЛУКОЙЛ — 8,3% (322 тыс ₽), 61 акц. → 60,7–62,3 тыс ₽ (18,5–19,3%). • Роснефть — 2,5% (96 тыс ₽), 276 акц.

→ >8,1 тыс ₽ (>8,5%). • Татнефть — 4,9% (192 тыс ₽), 321 акц. → 22,8–34 тыс ₽ (12–18%).

• Газпромнефть — 2,2% (86 тыс ₽), 158 акц. → ~26,5 тыс ₽ за 2027–2028 (>30% за два года). 🧮 Итог: главный дивидендный драйвер в моем портфеле — ЛУКОЙЛ.

Сургутнефтегаз преф — ставка на слабый рубль. Остальные добавляют доходность. Сектор интересен для дивидендных инвесторов, но несет в себе риски. 🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски! Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU

Еще по теме: