Фундаментальный анализ Совкомбанк Часть 2.1 (баланс и активы)

Источник smart-lab Сегодня 18:21
76
Нейтральная окраска записи

Фундаментальный анализ Совкомбанк Часть 2.1 (баланс и активы)

Динамика активов:

С 23г общие активы выросли на 1296,3 млн рублей, это +40,6%

В среднем активы растут на 12,6% каждый год с 23года

При этом -

Обязательства с 23г выросли на 39,6%

Капитал вырос на 50%

Структура активов:

Денежные средства и их эквиваленты = 14,6%

Финансовые инструменты = 10,5%

Кредиты клиентам (за вычетом резервов) = 67,1%

Прочие = 3,3%

Остальное = 3,9%

Вывод:кредиты составляют 2/3 от активов — это главный источник доходов, при этом есть большой запас прочности 14,6% + 10,5% активов это финансовые инструменты (дополнительная диверсификация)

Кредитный портфель:

Общий кредитный портфель: с 2 780,1 млрд руб. на 31.12.2024 до 3 147,7 млрд руб. на 30.06.2026 — +13,2%.

Кредиты физлицам: с 1 352,3 млрд руб. до 1 372,0 млрд руб. — +1,5%.

Итого кредиты корпоративным клиентам и облигации: с 1 427,8 млрд руб. до 1 775,7 млрд руб. — +24,4%.

NPL ratio (Дефолтные активы/общий кредитный портфель): 24г = 3,4%; 26г = 4,8%, вырос на 1,4%

Общее покрытие дефолтных активов резервами: 24г = 60% (от общего портфеля — 2,06%); 26г = 56% ((от общего портфеля — 2,7%)

Изменения внутри структуры портфеля:

1)Корпоративные: 38,7% → 45,1% = +6,4 п.п.

2)Потребительские: 12,8% → 8,3% = −4,5 п.п.

3)Ипотека: 12,5% → 13,7% = +1,2 п.п.

4)Малые и прочие: 11,5% → 9,6% = −1,9 п.п.

5)Авто: 17,1% → 16,2% = −0,9 п.п.

6)Карты рассрочки: 6,2% → 5,4% = −0,8 п.п.

7)Субъекты и муниципалитеты: 1,1% → 1,7% = +0,6 п.п.

8)Облигации: практически без изменения. Вывод: Кредитный портфель вырос на 13,2% — до 3,15 трлн руб., в основном за счёт корпоративного сегмента.

При этом качество портфеля ухудшилось: NPL вырос с 3,4% до 4,8%, а покрытие дефолтных активов резервами снизилось с 60% до 56%, рост портфеля сопровождается повышением кредитного риска.

Еще по теме: