Всем привет. Собрал для вас итоги сентября 2026. Месяц получился очень показательным, особенно если смотреть на цифры в разрезе нашей стратегии.
Давайте сразу к сухим фактам, а потом разберем, как так вышло:
Сила RUB: +2,08%Сила Юань: +0,48%Актив Юань: +4,37%Ссылка на стратегии www.comon.ru/users/yankas/Как так получилось? Объясняю механику.
1. Сила RUB (+2,08%) Рубль в сентябре оказался крепче, чем многие ожидали. В начале месяца юань на Мосбирже стоил дорого — 12,89 рубля (пик был зафиксирован 7 сентября). Но затем началось планомерное укрепление. К середине месяца курс стабилизировался в районе 12,58 рубля, где и торговался до конца сентября. Почему рубль дал плюс? Во-первых, сработал налоговый период — экспортеры активно продавали валютную выручку, чтобы заплатить налоги в бюджет. Во-вторых, цены на нефть марки Brent держались на комфортном уровне (около 89 долларов), что поддерживало приток валюты в страну. В-третьих, жесткая денежно-кредитная политика ЦБ продолжила охлаждать спрос на импорт. В итоге рубль за месяц укрепился к юаню примерно на 2,4%, что и дало нам плюс 2,08% по стратегии.
2. Сила Юань (+0,48%) Здесь результат скромный, и это чисто валютная переоценка. Китайский юань весь месяц находился в узком боковике. Если в начале сентября он стоил 12,89 рубля, то к концу — 12,58. Укрепление рубля к юаню составило около 2,4%. Но наша стратегия «Сила Юань» учитывает не только курс, но и внутренние процентные ставки в КНР, которые Народный банк Китая держит на стабильном уровне для поддержки экономики. Из-за этого юань не падал вслед за рублем, а стоял на месте, дав нам символический плюс в 0,48% за счет накопленной доходности. Мы не заработали на девальвации, но и не потеряли на курсовых качелях.
3. Актив Юань (+4,37%) А вот здесь и кроется главный результат месяца. Индекс Мосбиржи в сентябре показал отличную динамику. Если в конце августа он болтался ниже 2800 пунктов, то 18 сентября рынок выдал мощный рост на 1,3%, поднявшись до 2278,06 пункта (дневной импульс), а по итогам месяца индекс прибавил около 1,3–1,6%. Но откуда взялись 4,37%? Это эффект портфеля. Весь сентябрь рынок рос на фоне высоких дивидендов от металлургов и девелоперов, а также на ожиданиях дальнейшего смягчения геополитического фона. Китайские бумаги (Hong Kong) в составе нашего «Актива Юань» тоже подросли на новостях о стимулах. Мы получили рост стоимости самих активов (акций) плюс валютную переоценку. Когда рубль укрепляется, а активы в юанях растут в своей валюте — на стыке получается самый сочный результат.
Что это значит для нас? Сентябрь подтвердил главную мысль этого года: не нужно пытаться угадать, куда пойдет курс. Рубль может укрепляться (как сейчас), а может слабеть. Стратегия «Актив Юань» выигрывает в обоих случаях: если рубль падает — мы зарабатываем на курсе, если рубль растет, но рынок идет вверх (как в сентябре) — мы забираем рост стоимости самих акций.
Октябрь исторически бывает волатильным из-за отчетностей за третий квартал. Посмотрим, как откроется сезон, но фундаментально картинка пока остается за нашим портфелем. Всем профита.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
