Сбер отчитался за девять месяцев 2026-го, и цифры получились такими, что скептикам придется понервничать😅. Прибыль растет, резервы тают, а Герман Греф прямым текстом намекает нам: дивиденды будут «очень хорошие». Давайте по-быстрому разберем, что там внутри и стоит ли ждать хороших выплат.
После обвала 2022 года бумаги Сбера долго приходили в себя. Сейчас обычка уверенно ходит в районе 285–300 рублей. Аналитики при этом смотрят на нее с оптимизмом: кто-то ждет 420, кто-то вообще 474 рублей за штуку. Но главное сейчас не целевая цена, а то, сколько банк готов отдать на руки инвестору. давайте посмотрим последний отчет. Там есть ответы!
Обзоры стараюсь делать именно по Вашим комментариям и пожеланиям (или при инфоповоде), поэтому, если будет большой интерес к какой-либо другой значимой компании, то я конечно же возьму подготовку обзора в приоритет на ближайшее время.
Поэтому не забывайте ✅подписываться на мои каналы и оставлять обратную связь:
Инвестор из глубинки в Телеграмм;
Инвестор из глубинки в МАХ;
Инвестор из глубинки в ВК
🟢Чистая прибыль
Стало: 1 529,9 млрд ₽
Было: 1 307,3 млрд ₽
Изменение: +17,0%
Почему: процентный бизнес прет как танк, а резервы сокращаются. Банк зарабатывает на кредитах и меньше откладывает «на черный день».
🟢Чистые процентные доходы
Стало: 3 158,8 млрд ₽
Было: ~2 568 млрд ₽ (расчетно, исходя из +23%)
Изменение: +23,0%
Почему: портфель кредитов растет — и корпоративный, и розничный. Банк раздает больше денег под проценты, и это приносит основную выручку.
🟢Чистые комиссионные доходы
Стало: 632,1 млрд ₽
Было: ~614,9 млрд ₽ (расчетно, исходя из +2,8%)
Изменение: +2,8% (но в 3 квартале — минус 1,9%)
Почему: Сбер перекроил тарифы на транзакционные сервисы. Клиенты пока не в восторге, отсюда и просадка в третьем квартале. Это самое слабое место в отчете.
🔴Операционные расходы
Стало: 990,6 млрд ₽
Было: ~863,6 млрд ₽ (расчетно, исходя из +14,7%)
Изменение: +14,7%
Почему: в основном амортизация нематериальных активов подросла. CIR при этом 28,4% — все еще эффективно, расходы растут медленнее доходов .
🟢Расходы на резервы
Стало: 442,5 млрд ₽
Было: ~504 млрд ₽ (расчетно, исходя из -12,2%)
Изменение: -12,2%
Почему: качество портфеля улучшилось. Банк меньше беспокоится о том, что заемщики начнут массово не платить.
🟢Стоимость риска (CoR)
Стало: 1,1%
Было: 1,5%
Изменение: -0,4 п.п.
Почему: прямое следствие предыдущего пункта. Резервов меньше — прибыли больше.
🟢ROE (рентабельность капитала)
Стало: 24,0%
Было: 23,7%
Изменение: +0,3 п.п.
Почему: банк эффективнее использует капитал. Каждый вложенный рубль приносит чуть больше отдачи.
Сбер традиционно отдает 50% чистой прибыли по МСФО. За девять месяцев база уже сформировалась, эксперты считают по-разному:
· Альфа-банк: 42,9 ₽ на акцию
· АКБФ: 42,27 ₽
· Консенсус: 40–41 ₽
Если Сбер реально выйдет на 2 трлн прибыли за год (а Греф на это нам намекал), дивиденд может быть около 46 ₽. При цене ~292 ₽ это почти 16% доходности. Даже по консервативному сценарию с 42 рублями выходит ~14% — для голубой фишки очень вкусно. И я рассчитываю пока именно на позитивный сценарий😎
Что может пойти не так?
Комиссионные доходы буксуют — если тарифы продолжат давить на клиентов, эта статья так и останется слабой. Расходы растут двузначными темпами, и если ускорение продолжится, оно начнет съедать прибыль. Плюс геополитика и санкции никто не отменял — это фон, который всегда висит над российскими бумагами. Также не забываем про доп.налог, который в наших условиях могут ввести на любую компанию.
Отчет получился сильный. Прибыль растет, ROE выше 24%, резервы падают. Главное блюдо — дивиденды. Ожидаемые 14–16% доходности при текущих ценах делают Сбер одной из самых интересных дивидендных историй на нашем рынке. Риски есть, но на горизонте пары лет картина выглядит убедительно.
Я держу в своем портфеле 106 акций Сбера на сумму 30 000 рублей. Для меня это по-прежнему топ компания и планирую ее дальше набирать, чтобы сделать основой своего дивидендного портфеля.
Статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Таким образом, в сегодняшней статье постарался Вам дать всю необходимую информацию по ситуации с компанией: отчеты, факты, прогнозы, личное мнение.
А главный выбор делать конечно Вам. Помните, на Ваше решение не должны влиять импульсивные позывы, настроения рынка, спекулянты и даже «профи» рынка. Подобные решения принимать самостоятельно должны именно Вы.
С Вами был Инвестор из глубинки.
Всем удачи и хороших инвестиций!
Все отчеты и разборы компаний выкладываю в ТГ, МАХи ВК.
Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решения о покупке или продаже акций стоит принимать самостоятельно или с квалифицированным советником.
А что думаете вы про акции Сбербанка? Считаете ли вы его лучшей дивидендной историей на 2027 год?
Кому понравилась статья и оказалась полезна, поставьте лайк👍 и ✅подпишитесь на канал, это лучшая обратная связь от Вас.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
