Наверное многие слышали об идее “вечного портфеля”, которая активно продвигается в Штатах. Самым главным амбассадором этой идеи стал американский финансист Рэй Далио, который основал хедж-фонд Bridgewater Associates. Но, как известно, Россия – не Америка, и у нас тут все по-другому. Я решил проверить, работает ли идея вечного портфеля на российском рынке и можно ли у нас собрать один раз и больше ничего не делать. Давайте посмотрим, что получилось.
Идею вечного или всепогодного портфеля предложил еще в 1981 году американский инвестконсультант Гарри Браун (он даже дважды баллотировался в президенты США). Логика такого портфеля следующая:
Никто не знает, что произойдет завтра, поэтому страховка происходит по четырем направлениям: для роста экономики — акции; для инфляции — золото; для падения ставок — длинные облигации; для роста ставок — кэш.
В западных кругах самыми известными вечными портфелями являются вариации Брауна и Далио.
Портфель Брауна выглядит следующим образом:
Портфель Далио имеет другую структуру:
В России идею всепогодного портфеля реализовал частный инвестор Сергей Спирин.
Его назвали Портфель Лежебоки, и структура там следующая:
Проведем бэктесты каждого портфеля, и посмотрим, как они показали себя на длинной дистанции на нашем рынке.
Рекомендую: Почему победа демократов в Конгрессе США ничего не изменит
Срок бэктеста возьмем с апреля 2020 года, т.к. некоторые фонды ранее на нашем рынке просто не существовали, из-за чего исторических данных по их динамике у нас нет.
Этот портфель я собрал из следующих инструментов:
Результаты получились следующие:
Портфель обогнал индекс Мосбиржи полной доходности на 39,97% за все время. Среднегодовая доходность составила 10,26% против 6,4% у индекса. Бета составила всего 0,16, а максимальная просадка за все время — минус 6% (в сентябре 2022).
В этом портфеле я заменил фонд гособлигаций на корпоративные, т.к. они обычно с дюрацией не более 3 лет, а фондов на краткосрочные ОФЗ с адекватной комиссией у нас нет.
В итоге состав получился следующим:
Тут результаты уже лучше:
Портфель обогнал индекс Мосбиржи на 51,37%, а средняя доходность составила 11,24% годовых (против 6,4% у индекса). Бета —0,2, а максимальная просадка за все время — минус 7,4% (сентябрь 2022).
Собрать всепогодный портфель Далио в России практически невозможно из-за того, что у него в структуре есть сырьевые товары. У нас нет БПИФов на сырье, а фьючерсы добавлять — дело неблагодарное. Поэтому я заменил сырье на золото, и оно в этом портфеле занимает не 7,5, а 15%. Для долгосрочных облигаций взял фонд на ОФЗ, для среднесрочных — фонд на корпораты.
В итоге получилось вот такое:
Из-за большого количества облигаций, результаты тут самые скромные:
За все время портфель обогнал индекс Мосбиржи лишь на 16,4%. Годовая доходность составила скромные 8,08% (против 6,4% у индекса). Бета оказалась даже выше, чем у других портфелей — 0,29. При этом максимальная просадка была всего 4,1% от первоначальных вложений.
По итогам нашего обзора самым доходным оказалась наша отечественная разработка — портфель Лежебоки Сергея Спирина. Произошло это очевидно благодаря наибольшей доле золота, которое в последние годы показало хорошую динамику. Кстати, о том, почему золото нужно держать в больших количествах и дальше, я писал у себя в телеграм-канале.
Второе место с небольшой разницей занимает портфель Брауна, ну а самую низкую доходность за шесть лет дал всепогодный портфель Далио.
Возможно на другом отрезке результаты будут отличаться, но вывод можно сделать один: старая добрая диверсификация работает. Ленивый портфель работает даже на таком тухлом рынке как у нас в последние годы, поэтому смело берите на вооружение и богатейте.
Если было полезно, подписывайтесь на мой телеграм-канал. В нем я пишу про инвестиции, финансы, экономику и все, что с ними связано. Там же вы можете забрать PDF-файлы с подборкой из 20 книг про инвестиции и политику, а также гайдом для новичков совершенно бесплатно.
Другие материалы автора:
10 книг, которые сделают вас умнее 80% финансовых экспертов
Почему акции российских нефтяников — это идея №1 на рынке
Против каких компаний из индекса Мосбиржи еще не ввели санкции
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
