Итоговая оценка: 3.1/5
Чем занимается компания: лизинговая компания. Основные клиенты: компании и ИП из услуг, строительства, промышленности, торговли, медицины и сельского хозяйства; основные предметы лизинга — транспортные средства, спецтехника, машины и производственное оборудование.
Исходные показатели: — Процентные доходы: 338,4 млн руб. (+10,6% г/г) — Процентные расходы: 188,3 млн руб. (-9,8% г/г) — Чистый процентный доход: 150,1 млн руб. (+53,4% г/г) — Чистая прибыль: 53,9 млн руб. (+14,3% г/г) — ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг): 2 036,6 млн руб. (+3,8% к 31.12.2025) — Имущество вне ЧИЛ: 44,4 млн руб. — Резервы/обесценение портфеля: 28,8 млн руб. (+122,4% к 31.12.2025) — Активы: 2 924,8 млн руб. (+2,3% к 31.12.2025) — Капитал: 559,6 млн руб. (+10,7% к 31.12.2025) — Чистый долг: 1 995,2 млн руб. (+1,9% к 31.12.2025) — Поступления по ЧИЛ и фин. активам до 12 мес: 800,2 млн руб.
Коэффициенты: — Net Debt / Капитал: 3,57x — Капитал / Активы: 19,1% — ЧИЛ / Net Debt: 1,02x — Имущество вне ЧИЛ / ЧИЛ: 2,2% — ICR: 1,45x — ROA: 1,86% — 12M Liquidity Coverage: 1,06x — Short-term debt / total debt: 39,0%
Детализация долга: — Долг: 2 161,7 млн руб.; чистый долг 1 995,2 млн руб. — Сроки и структура: краткосрочный долг 842,1 млн руб. = кредиты 531,5 + облигации 292,998 + проценты/купоны 17,6; долгосрочный долг 1 319,7 млн руб. = кредиты 985,7 + облигации 300,0 + займы 34,0. Распределение: 70,2% кредиты банков, 27,4% облигации, 1,6% займы, 0,8% начисленные проценты/купоны. — Ликвидность: ЧИЛ до 12 мес 800,2 + кэш 166,6 + депозиты 110,0 = 1 076,8 млн руб. против 824,5 млн руб. краткосрочного основного долга и 188,3 млн руб. процентных расходов; запас около 64,0 млн руб. Дополнительный сток к продаже 44,4 млн руб. может поддержать ликвидность, но сроки, дисконты и обременения не раскрыты.
Качество портфеля: — Портфель: лизинговый портфель 4 833,6 млн руб.; ЧИЛ 2 036,6 млн руб., умеренный рост к 2025. — Диверсификация: по отраслям крупнейшие доли — промышленность около 32,5%, услуги населению 21,9%, торговля 13,1%, медицина 12,2%, услуги юрлицам 11,4%. — Риски: резервы по ЧИЛ 28,8 млн руб. Stage 3/POCI и просрочка 90+ не раскрыты. Сток к продаже 44,4 млн руб.
Комментарий по кредитоспособности: капитализация приемлемая и прибыльность положительная, но ЧИЛ лишь немного покрывает чистый долг, ликвидность близка к порогу, а раскрытие проблемных активов и концентрации портфеля недостаточно для полноценной оценки.
Расшифровка оценки: — Капитализация и финансовое плечо: 4,0/5; вес 25%; капитал/активы 19,1% = 4/5, Net Debt/капитал 3,57x = 4/5. — Покрытие долга лизинговым портфелем: 2,0/5; вес 10%; ЧИЛ/Net Debt 1,02x, буфер над чистым долгом небольшой. — Имущество и эффективность стока: 3,6/5; вес 5%; сток/ЧИЛ 2,2% = 4/5, ликвидность активов 3/5 на базе частично раскрытого состава стока. — Ликвидность и рефинансирование: 3,2/5; вес 25%; 12M coverage 1,06x = 3/5, short debt/total debt 39,0% = 4/5. — Покрытие процентов и прибыльность: 3,2/5; вес 15%; ICR 1,45x = 3/5, ROA 1,86% = 3/5, прибыль положительная и выросла = 4/5. — Качественная корректировка: -0,2; умеренный минус за недостаточное раскрытие проблемных активов и подтвержденных линий.
Больше разборов и аналитики у меня в Telegram канале t.me/semenov_invest/20
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
