Облигационная «лестница» — это способ организовать портфель так, чтобы деньги возвращались частями через равные промежутки времени, а не одним куском в конце срока. Разбираем, как это работает и почему сейчас, на фоне снижения ключевой ставки, метод особенно уместен.
Что такое «лестница» облигаций
Идея простая. Вместо того чтобы вложить всю сумму в одну облигацию с одним сроком погашения, вы покупаете несколько бумаг с разными датами погашения — они и образуют «ступени» лестницы.
🔷 Каждая ступень — это облигация с определённым сроком до погашения (например, 1, 2, 3 и 4 года). 🔷 На каждую ступень вкладывается примерно одинаковая сумма. 🔷 Когда одна облигация погашается, деньги реинвестируются в новую бумагу на самом дальнем конце лестницы — так конструкция «сдвигается» и продолжает работать.
Почему это снижает риски
Главная задача лестницы — не гнаться за максимальной доходностью, а сгладить влияние процентных ставок на портфель в целом. Пока одна облигация гасится в момент, когда ставки на рынке упали, другие бумаги в вашем портфеле продолжают приносить доход по старым, более высоким ставкам, зафиксированным ранее. Это особенно значимо сейчас: с июля 2025 года ключевая ставка Банка России последовательно снижалась — с 20% до текущих 14% (на дату публикации поста), а доходности ОФЗ по разным срокам колеблются в диапазоне 14–17%.
Как построить лестницу на практике
Первый шаг — определить горизонт и число ступеней. Например, лестница на 4 года с погашением раз в год потребует четырёх облигаций со сроками 1, 2, 3 и 4 года. Второй шаг — подбор эмитентов. Для консервативной лестницы подойдут ОФЗ с доходностью к погашению в районе 14,7–16,7% на разных сроках, а для более доходной версии — корпоративные облигации надёжных эмитентов с рейтингом инвестиционного уровня.
✅ Определите горизонт лестницы и число ступеней (обычно от 3 до 5 лет). ✅ Распределите капитал равными долями по ступеням. ✅ Держите облигации до погашения, не продавая при колебаниях цены. ✅ После каждого погашения реинвестируйте в новую ступень на дальнем конце лестницы.
Почему это важно инвестора
В условиях снижающейся ключевой ставки лестница облигаций помогает не упустить возможность зафиксировать сегодняшние доходности на несколько лет вперёд, одновременно сохраняя регулярный доступ к части капитала. Такой подход подходит инвесторам, которым важен предсказуемый денежный поток, а не попытка угадать точку входа в рынок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
