Какие дивиденды заплатит X5 по итогам года?

Источник smart-lab Сегодня 17:02
99
Нейтральная окраска записи

Разбираю главные результаты ритейлера за 2 кв. 2026 года!

❌ Выручка во 2 кв. = 1 289,9 млрд руб. (+9,9% г/г)

Темпы роста минимальные с 1 кв. 2021 года (!).

Рост выручки ритейла складывается из трех частей:

• новые открытия (или M&A);

• рост среднего чека;

• рост траффика в магазинах. ❗️По данным X5 продовольственная инфляция во 2 кв. составила 3,4% (!)

❌ LFL-продажи (т.е. в тех же магазинах, что и в прошлом году) = +4,2%; опять же самые низкие темпы за многие годы.

❌ LFL-чек вырос на 3% (чуть меньше инфляции);

✔️ LFL-траффик вырос на 1,2% (вот тут хорошо, потому что в 1 кв. 2026 впервые с 2020 года у компании был отрицательный траффик).

✔️ Траффик вырос по всем форматам (Пятерочка +1,1%, Перекресток +1,6%, Чижик +2%), видимо за счет вложений в цены.

Оставшийся рост на +-5,7% дали новые открытия.

✔️❌ Здесь стоит сказать, что темпы открытий сильно снизили (во 2 кв. 2025 открыли 765 магазинов, во 2 кв. 2026 = 466). Это значит, что капекс во 2 кв. с высокой вероятностью не вырастет г/г.

➡️ Прогнозы 2026

Я не меняю прогноза по прибыли до выхода финансового отчета.

(негативное влияние на рентабельность дает снижение темпов роста, НО «Чижик» выходит в плюс и, скорее всего, уравновесит этот эффект).

💸 Дивиденды

По дивидендам X5 пока прогноза не меняю, жду выплату +-166 руб. на акцию по итогам года. Подробно разбирал то, как считать дивиденды X5 недавно тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2394

Я выше написал, что CAPEX будет умеренный, это окажет поддержку дивидендам.

📊 Оценка компании

За неделю с моего последнего поста акции снизились, теперь оцениваются в 4,6 прибыли при справедливой оценке в 6-7.

У меня акций X5 нет, при этом внимательно за ними смотрю. Дешево — как и многое на рынке сейчас.

Друзья, если взяли пользу из обзора, поддержите пост лайком! Каждый лайк – заряд мотивации делать для вас качественные посты 👍

Больше обзоров акций читайте в моем ТГ-канале: https://t.me/Vlad_pro_dengi

Или в MAX, если ТГ не работает: https://max.ru/Vlad_pro_dengi

Еще по теме: