Владимир Чернов, аналитик Freedom Global:Банк России хочет сделать звездные рейтинги обязательными для компаний, которые впервые выходят на биржу и претендуют на включение в первый или второй котировальный список. Одновременно регулятор предлагает установить минимальный объем IPO в 3 млрд руб. и привязать требования к доле акций в свободном обращении к размеру капитала компании. Новые правила могут вступить в силу в 2027 году.
Логика ЦБ заключается в том, что частный инвестор должен получать не только рекламную презентацию эмитента и прогнозы организаторов размещения, но и независимую оценку справедливой стоимости, качества бизнеса и основных рисков. После нескольких неудачных IPO доверие к первичному рынку снизилось, поэтому регулятор пытается сделать отбор компаний жестче и убрать совсем небольшие размещения с низкой ликвидностью. Для рынка это скорее полезное изменение.
Крупный free float и независимые рейтинги могут снизить риск резких всплесков волатильности после начала торгов и повысить качество новых эмитентов. Но сама по себе звездная оценка не должна восприниматься как гарантия доходности, потому что аналитики тоже могут ошибаться, особенно если компания не полностью раскрывает данные. В результате нововведения число IPO может временно сократиться, зато их качество в среднем улучшится. Для небольших компаний выход на биржу станет дороже и сложнее, а крупным эмитентам придется заранее готовить отчетность, раскрытие информации и независимую оценку бизнеса.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
