Российский рынок снова получил повод для нервов. Под новые санкции ЕС подпадает Мосбиржа $MOEX и почти 100 финансовых структур. И первая реакция может быть: «Все, сейчас начнется распродажа. Иностранцы побегут, рынок рухнет еще ниже».
Но так ли все страшно? Мосбиржа — это не просто площадка, где покупают акции. Это ключевая инфраструктура российского финансового рынка: акции, облигации, валютные операции, расчеты. Поэтому удар по Мосбирже — это не история про то, что завтра перестанут торговаться Сбер $SBER и Лукойл $LKOH Главный риск в другом.
Российский рынок может стать еще менее привлекательным для иностранных инвесторов, как для тех, кто рассматривает вход, так и для тех, кто уже имеет позиции и оценивает дальнейшее присутствие. А меньше потенциальных участников — это: — меньше будущего притока денег; — ниже привлекательность рынка для крупных инвесторов; — выше требования к доходности за риск. При этом важно понимать: российский рынок уже частично адаптировался к снижению активности многих западных игроков.
Речь не о том, что завтра исчезнет ликвидность или остановятся торги. Речь о том, что долгосрочно рынку сложнее привлекать новый капитал. Но ждать сценария «все иностранцы завтра нажали кнопку продать и обрушили рынок» я бы не стала.
После 2022 года многие западные инвесторы уже ограничены в работе с российскими активами. Поэтому главный удар может быть не через массовые продажи, а через настроение. Инвесторы начинают задавать вопрос: «А станет ли российский рынок еще более закрытым?» И на слабом рынке такие вопросы могут давить сильнее самой новости.
Тем более сейчас есть и другие факторы давления: высокая ключевая ставка, дорогие кредиты, слабый спрос и ожидание решения ЦБ. Для самой Мосбиржи новость тоже неприятная. Ее история роста строилась на простой формуле: больше инвесторов = больше торгов = больше комиссий = больше прибыли.
Если рынок становится менее доступным для внешних участников, часть будущего роста может оказаться под вопросом. Но сама компания не исчезает. Внутри российской системы торги продолжатся, инвесторы останутся, а Мосбиржа сохранит ключевую роль.
Поэтому главный вопрос сейчас не «упадет ли рынок». Главный вопрос, какие хорошие компании рынок снова отдаст дешевле из-за страха. Потому что паника часто продает все подряд. А долгосрочный инвестор как раз в такие моменты ищет не причины убежать, а возможности купить качественный бизнес дешевле. А как вы думаете, как отреагирует рынок?
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
