Задача не в том, чтобы кратно увеличить депозит за несколько сделок. Главное — помочь заработать больше, когда на рынке есть действительно хорошие возможности.
Когда заемные средства используются точечно, решение о повышенном риске тщательно взвешивается. Инвестор отдельно оценивает идею, ее потенциал и последствия возможной ошибки.
Если же плечо присутствует постоянно, то повышенный риск становится фоном. Возникает дополнительная психологическая нагрузка, которая в долгосрочной перспективе ведет к выгоранию.
Рациональная последовательность действий выглядит так: сначала появляется торговая идея, затем оцениваются ее параметры — и только если шансы действительно представляются ассиметричными, используется плечо.
Плечо не должно создавать идею. Его задача — усиливать уже существующую.
Одной уверенности в движении рынка недостаточно. Ситуация должна выделяться среди обычных сделок: вероятность реализации намеченного сценария должна быть заметно выше рядовой сделки, а цена ошибки — некритичной для всего портфеля.
Если превалирует желание увеличить позицию, то как минимум следует не спешить.
Даже высокая вероятность успеха не дает гарантии конечного результата. Поэтому при использовании плеча важно оценивать не только потенциальную прибыль, но и последствия ошибки.
Насколько возможный убыток допустим для портфеля? Не заставит ли одна неудачная сделка менять всю дальнейшую стратегию? Сохранится ли контроль над риском, если рынок пойдет против позиции?
Дополнительный капитал имеет смысл только тогда, когда негативный сценарий остается управляемым. Если ради одной идеи приходится принимать риск, способный нарушить всю систему управления капиталом, то проблема уже не в прогнозе, а в размере позиции.
В маржинальной торговле легко сосредоточиться на том, насколько можно увеличить позицию и потенциальный результат. Зрелое управление риском начинается с другого — с умения отказаться от дополнительного объема, когда тот не нужен.
Иногда наиболее рациональное решение — вообще не использовать плечо.
Рынок не обязан постоянно давать ситуации, в которых повышенный риск оправдан. Дефицит сильных идей — нормальное состояние, а отсутствие позиции с плечом в такой момент не означает упущенную возможность.
Маржинальная торговля полезна, когда одновременно есть конкретная идея, вероятность ее реализации заметно выше среднего, а риск-профиль позволяет увеличить позицию без ущерба для общей системы управления капиталом.
В остальных случаях дополнительный объем может означать не возросшую эффективность, а неоправданный риск.
Плечо — это специя, а не основное блюдо. Важно не переборщить. БКС Мир инвестиций
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
