В августе 2026 года наметилась месячная дефляция на уровне -0,08%. ✔ Федеральный бюджет в августе был сведен с профицитом +660 млрд. руб.
, что компенсировало июльский дефицит в -540 млрд. Т.е.
суммарно за два месяца ситуация с бюджетными доходами/расходами улучшилась. ❌ Главный аргумент за паузу – девальвация рубля. С момента июльского заседания курс доллара вырос на ~9%, что добавит дополнительно несколько десятых процента к инфляции.
Но с другой стороны, ослабление рубля на фоне роста мировых цен на нефть могут существенно улучшить наполняемость бюджета, дефицит которого выглядит в данный момент главным раздражителем регулятора. Как отреагируют рынки на решение по ставке? Хотя мы не ждем немедленной позитивной реакции рыночных активов, накапливающийся эффект от снижения привлекательности депозитов и инструментов денежного рынка может реализоваться со временем. Прежде всего, это увеличивает актуальность валютных активов.
После временной передышки ждем возобновление ослабления рубля в октябре. В случае если после парламентских выборов не произойдет никаких экстраординарных событий, интерес инвесторов может, наконец, вернуться и к акциям, особенно нефтегазового сектора, здорово выигрывающего от комбинации высоких мировых цен, слабеющего рубля и снизившихся процентных ставок.
Источник: https://t.me/warwisdom/1324
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
