На фондовом рынке есть устойчивый стереотип о так называемом «сентябрьском эффекте»: принято считать, что исторически именно в сентябре акции показывают более слабую динамику, чем в другие месяцы года. Например, для S&P 500 средний результат сентября с 1950 года составляет около −0,6%, а положительным месяц заканчивается менее чем в половине случаев.
Но если более внимательно изучить вопрос, то можно увидеть, что сезонность — это не закон природы. В отдельные годы сентябрь становился одним из лучших месяцев для рынка. Например, в сентябре 2024 года S&P 500 вырос более чем на 2%, а в сентябре 2025-го — примерно на 3,5%.
Российский рынок – не исключение. Наряду с термином «черный август» есть и «плохие» сентябри. В сентябре 2008 года на фоне мирового финансового кризиса и банкротства Lehman Brothers российские индексы пережили один из крупнейших обвалов: 16 сентября индекс ММВБ упал примерно на 17,5% за один день.
Но не все так однозначно — последние десять лет показывают, что сентябрь способен быть не только месяцем распродаж, но и одним из лучших периодов года. В сентябре 2018 года индекс Мосбиржи вырос примерно на 6% — рынок отыгрывал августовскую просадку и возвращался к историческим максимумам. В 2021 году рост составил около 4,7%: индекс обновил рекорд на фоне стремительного подорожания нефти и газа, а нефтегазовый сектор прибавил 11,1%. В сентябре 2024 года рынок вырос на 7,8% после четырех месяцев снижения — поддержку рынку дали дивидендные истории, ослабление рубля и рост отдельных отраслей. А вот 2022-й стал противоположным примером: индекс рухнул на 18,4% на фоне резкого усиления геополитической неопределенности. В сентябре 2025 года падение составило 7,4% — рынок вновь оказался под давлением переоценки ожиданий.
Индекс Мосбиржи в сентябре 2026 года вырос на 4% и консолидировался в диапазоне 2 200–2 300 пунктов. Среди ключевых факторов давления — геополитика и налоговые инициативы. Так, 24 сентября Минфин анонсировал планы по ужесточению налоговой нагрузки на сырьевые отрасли (добыча и металлургия). Ключевыми факторами поддержки индекса стали надежды на возобновление дипломатических контактов и высокие цены на нефть — выше $90–100 за баррель, а также запуск Мосбиржей расчета индексов во все торговые сессии, включая вечерние и утренние часы.
Получается, что «сентябрьский эффект» для российского рынка проявляется скорее в повышенной вероятности резких движений, чем в гарантированном падении. Сам по себе календарный период не вынуждает игроков продавать бумаги. Но сентябрь исторически чаще других месяцев становится периодом, когда накопившиеся за лето проблемы одновременно выходят наружу. И если рынок к осени уже дорог и перегрет – сезонный триггер лишь провоцирует падение.
Ps котировки по итогам закрытия торговой сессии 29 сентября 2026 г.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
