6 октября налоговая приостановила операции по счетам АО «ГИЛК» — Городской инновационно-лизинговой компании из Петербурга. Сумму, «₽2,6 млрд», пока называет только Кот.Финанс. Своих облигаций у ГИЛК нет, но держатели «Балтийского лизинга» отреагировали сразу. Гендиректор ГИЛК — Михаил Жарницкий, он же гендиректор «КОНТРОЛ лизинга», у которого счета заблокированы с августа, и конечный контролёр «Балтийского лизинга».
На встрече с инвесторами 22 сентября руководство Балтлиза предлагало разделять компании. Ниже — что о связи между ними говорят документы: МСФО самого Балтлиза за полугодие, его отчёты эмитента, пресс-релизы и сделки последних трёх лет.
В МСФО группы АО «Балтийский лизинг» за 1п2026 в примечании 19 «Связанные стороны» три колонки: акционеры, «организации, находящиеся под контролем конечной контролирующей стороны» и организации, связанные с государством. Конечной контролирующей стороной там прямо назван Жарницкий М. Я. Он же подписал отчётность как гендиректор.
Статья, млн ₽ 31.12.2024 31.12.2025 30.06.2026 Прочие активы — у организаций под общим контролем 30 1 304 15 193 Дебиторка по финлизингу — у них же 212 1 205 803 Авансы поставщикам оборудования — им же 1 436 96 100 Займы, выданные акционерам — — 454Что это за 15 193 млн, руководство объясняет в примечании 5: средства, «предоставленные Группой для приобретения карьерной техники для реализации двух крупных поставок клиентам Группы», поставка должна завершиться «в конце 2026 — первом квартале 2027 года». Кот.Финанс 9 октября предположил, что сделка на 14 млрд — помощь компаниям группы. Отчётность отвечает на половину вопроса: деньги действительно у компаний того же владельца. Название получателя в ней не указано.
Масштаб: 15,2 млрд — это 60% капитала группы (25 421 млн) и почти в 15 раз больше денег на счетах на 30 июня (1 041 млн, в конце 2025 года было 7 206). Доля неработающих и прочих активов к капиталу, по самой компании, выросла с 53,3% до 139,8% за полгода. 60% капитала у компаний владельца — для лизинговой компании с рейтингом AA- это много.
Получателя называли только устно. На встрече 22 сентября, по пересказу IF Bonds, компания объяснила, что это «не финансирование „Контрол Лизинга“», а расчёты с ООО ФН «Машины» — поставщиком карьерной техники, «который также связан с акционером» (InvestFuture). В собственном отчёте Балтлиза о встрече (baltlease.ru) поставщик не назван.
Откуда у «ФН Машин» связь с акционером, видно по документам:
Ссылки: пресс-релиз Ferronordic, Интерфакс о продаже, Интерфакс о покупке Балтлиза. В партнёрском материале Forbes 2023 года первый замгендиректора «Контрола» описывал ту же цепочку: в декабре 2022 года ГК «Контрол лизинг» купила российские подразделения Ferronordic «(новое название FNGroup)», следующим шагом стал Балтлиз, «с учетом компании GILK, входящей в группу „КОНТРОЛ лизинг“». На сайте FNGroup реклама подписана ООО «ФН Машины», в каталоге — карьерные самосвалы. Что «ФН Машины» — это бывшие «Ферронордик Машины», судя по совпадениям, так и есть, но выпиской ЕГРЮЛ это не проверено.
Если так, 15 млрд Балтлиза лежат у поставщика из той же группы, в которой заблокирован ГИЛК. Фраза «это не финансирование „Контрол Лизинга“» формально верна, но ни ГИЛК, ни группу поставщика менеджмент не назвал.
17 июня 2024 года Балтлиз сам написал в пресс-релизе: «экосистема финансово-лизингового бизнеса в составе ГК „Балтийский лизинг“, „ГИЛК“, „Контрол лизинг“ и „Карбон Копи“ заключила соглашение» с корпорацией «ХайТэк». На 9 октября 2026 года страница удалена, её адрес перенаправляет на главную baltlease.ru. Копия сохранилась в веб-архиве (снимок 03.12.2024). Удалить из истории новостей собственный пресс-релиз — странный способ провести границу.
АКРА в последнем релизе по Балтлизу (11.12.2025, AA-(RU), прогноз «развивающийся») пишет прямо: «в группу принадлежащих собственнику компаний помимо „Балтийского лизинга“ входят еще две лизинговые компании». Среди факторов понижения агентство называет «существенное ухудшение финансового состояния Компании, в том числе связанное с оттоком ликвидности в пользу иных структур акционера». Через полгода после релиза у этих структур 15,2 млрд. Агентство само назвало такой отток триггером понижения — и с декабря рейтинг не трогало. У Эксперт РА — ruAA-, последнее действие 28.01.2026 (карточка).
ГИЛК (ИНН 7804059818). Биржевых облигаций и рейтингов нет. На сайте — «10+ млрд рублей лизинговый портфель» (gilk.ru), но, по ABN, активы на конец 2024 года — 194 млрд ₽, вдвое больше, чем годом раньше, при чистых активах 1,9 млрд. Это сравнимо с балансом самого Балтлиза (193,4 млрд на 30.06.2026). Налоговые блокировки у ГИЛК не впервые: осенью 2025 года, по ABN, счета были приостановлены с 10 октября при отрицательном сальдо около 1,4 млрд.
«КОНТРОЛ лизинг» (ИНН 7805485840). Два выпуска, Эксперт РА ruBB- «под наблюдением» с мая — из-за внесудебного взыскания лизинговых платежей одним из банков и реструктуризаций кредитов с другими (Эксперт РА). Блокировка ФНС с августа, сальдо ЕНС 322 млн на 14.08 (ABN). Сентябрьские выплаты прошли.
На оба выпуска — около 57 млн ₽, если в обращении весь объём. Для группы сумма небольшая; вопрос не в ней, а в том, проходят ли платежи сквозь блокировку.
Сама блокировка ГИЛК по облигациям Балтлиза напрямую не бьёт: это отдельное юрлицо без облигаций, поручительств Балтлиза за неё в отчётности не видно. Бьёт другое — где лежат деньги и когда они вернутся.
Возврат денег от компаний владельца по плану приходится уже после оферт. На год вперёд компания сама показывает разрыв: чистые поступления 93,8 млрд против 126,8 млрд выплат по кредитам и облигациям с офертами (прим. 5). Закрывать его предлагается продажей изъятой техники (5,7 млрд за полугодие, ещё 2,1 млрд за июль — середину августа) и банковскими линиями.
Банки пока терпят. Долг 86,5 млрд по договорам с нарушенными ковенантами переведён в «до востребования» (в конце 2025-го было 52,4 млрд), но «в 2026 году банки не применяли ограничительные меры», а по нарушениям за 2025 год «от большинства банков получены отказы» от досрочного погашения. Есть и настоящие плюсы: за полгода группа погасила 48,1 млрд кредитов и 5,1 млрд облигаций, а поступления по всему лизинговому портфелю (194,1 млрд) больше будущих выплат по кредитам и облигациям (97,4 и 82,5 млрд).
По шкале «пройдёт без следа / неприятно, но не смертельно / серьёзно, нужны деньги со стороны / опасно» — серьёзно, нужны деньги со стороны. Ноябрь закрывается продажей техники и банками, а 60% капитала лежит у компаний владельца до 2027 года, и в группе этого владельца уже вторая налоговая блокировка подряд.
Мягче вывод станет, если в отчётности за 9 месяцев «прочие активы» у связанных сторон начнут уменьшаться, а техника — переходить к клиентам (компания обещала подробности именно там). Ближе к «опасно» — если они вырастут или оферта 19 ноября пройдёт не полностью.
Что пока неизвестноТочная сумма, дата и банки по блокировке ГИЛК 6 октября.Кто получатель 15,2 млрд по документам и что «ФН Машины» — бывшие «Ферронордик Машины» (ЕГРЮЛ).Кто владельцы ГИЛК и «Контрола» по реестрам акционеров и кто «прочие акционеры» Балтлиза с 26,65%.Кому продано на 6,8 млрд — новая «дебиторка от продажи» в прочих активах.Есть ли кросс-дефолт в кредитных договорах Балтлиза.Даты10.10 (суббота, выплата в ближайший рабочий день) — БО-П10, амортизация и купон;11.10 и 14.10 — купоны и амортизация «Контрола»;09.11 — амортизация БО-П10;19.11 и 25.11 — оферты БО-П14 и БО-П21;~24.11 — срок пересмотра статуса «под наблюдением» у «Контрола» (Эксперт РА).Поправка к посту 2 октября. Прибыль за полугодие 59 млн ₽ и 970 млн ₽ на счетах были взяты из блогов. В МСФО группы АО «Балтийский лизинг»: прибыль 348 млн ₽ (годом раньше 2 367 млн), денежные средства 1 041 млн ₽. А 41,9 млрд — это кредиты банков, «связанных с государством», а не одного аффилированного банка.
Для держателей Балтлиза блокировка ГИЛК важна одним: вернутся ли 15 млрд от компаний владельца раньше, чем они понадобятся самому Балтлизу. Пока на бумаге всё в порядке: деньги выданы под конкретные поставки техники, банки не требуют досрочного возврата, выплаты идут в срок. Но получатель в отчётности не назван, пресс-релиз о единой «экосистеме» исчез с сайта, а в группе уже у второй компании подряд заблокированы счета. Ближе всего проверка в ноябре: оферта на 9 млрд придёт раньше, чем техника доедет до клиентов.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решения о покупке или продаже ценных бумаг принимайте самостоятельно.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
