На фоне пересмотра рынком ожиданий по дальнейшей траектории ключевой ставки из‑за преобладания проинфляционных рисков на среднесрочном горизонте доходности ОФЗ значительно выросли на среднем и дальнем участках кривой, вернувшись к уровню февраля 2025 года. Рост ставок сопровождался увеличением волатильности, однако она носила ограниченный характер. Повышение доходностей привело к отрицательной переоценке торгового портфеля облигаций банковского сектора (около 200 млрд руб. по счетам, учитываемым в расчете собственных средств).
Значительного риска это не представляет: при необходимости банки могут не продавать бумаги с убытком, а привлекать под них средства через сделки репо. Объем торгов на рынке ОФЗ восстановился после снижения в мае и в среднем за день достиг максимального исторического значения – 67,6 млрд рублей. За II квартал Минфин России перевыполнил квартальный план заимствований на 14%.
При этом в июне он разместил облигаций всего на 228 млрд руб. (17% от квартального плана). cbr.ru/Collection/Collection/File/62117/ORFR_2026-6.pdf
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
