Сбербанк Фундаментальный анализ ЧАСТЬ 6 Это последняя часть в моем фундаментальном анализе Сбера и сегодняшняя тема — «Справедливость цены акций». Быстро пробежимся по мультипликаторам и подведем итоги по всему анализу. P/B — (Рыночная цена акции ÷ Балансовая стоимость акции (BVPS)) = 0,72 (за последние 12 мес.) P/E — (Цена акции ÷ Прибыль на акцию (EPS)) = 3,3 (за 12 мес.
) ROE — (Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал × 100%) = 24% ROTE — (Чистая прибыль ÷ Средний материальный капитал × 100%) = 23,9% Итог: P/B = 0,72 — рынок оценивает банк примерно в 72% от его балансовой стоимости. Это относительно низкая оценка: инвестор платит меньше 1 ₽ за 1 ₽ собственного капитала банка. P/E = 3,3 — инвестор платит 3,3 рубля за 1 рубль годовой прибыли банка (это мало).
ROE = 24% — высокий показатель эффективности капитала. Банк способен генерировать около 24 копеек прибыли на каждый рубль среднего капитала. ROTE = 23,9% — практически совпадает с ROE.
Это означает, что высокая доходность капитала сохраняется и после исключения нематериальных активов. В итоге сочетание низких P/B и P/E с высоким ROE/ROTE выглядит привлекательным. Банк одновременно дёшево оценён рынком и эффективно использует капитал.
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
