Под постом о «Великолепной семёрке» спросили: а что по всему индексу? Посчитали по каждой акции. Что считал • Все акции текущего состава S&P 500 (~500) и Nasdaq-100, дневные цены закрытия с поправкой на дивиденды, 01.2017 — 03.11.
2026. • Для каждой пары акций — корреляция дневных доходностей за 90 торговых дней, затем среднее по всем парам. У S&P 500 это около 125 тыс.
пар. • Честно: состав текущий, компании, выбывшие из индексов, не учтены. Это немного занижает корреляцию прошлых лет, но не меняет картину.
Что получилось • Nasdaq-100: средняя корреляция 0,07 при обычных 0,28 (медиана с 2017). Так низко было только в 2026 году — около 1 % всех дней. • S&P 500: 0,10 при обычных 0,24.
Ниже было лишь 3 % дней, в основном в 2017–2018 годах. • «Великолепная семёрка»: 0,17 — минимум за весь период расчёта. • В кризисы акции начинают ходить строем: март 2020 — 0,68–0,69 по обоим индексам, 2022 — 0,50–0,54, весна 2025 — 0,45–0,46.
Индекс спокоен, а акции — нет
• Волатильность индекса S&P 500 за 90 дней — 11 % годовых. У типичной акции индекса — 31 %.
• Разрыв ×2,8 — больше, чем в 97 % дней с 2017 года (обычно ×1,9).
• С 5 августа индекс почти на месте (−1,8 %), но десятая часть акций выросла больше чем на 15 %, а другая десятая — упала больше чем на 17 %. Выросла ровно половина бумаг.
Что из этого следует
1.
Тихий индекс — не тихий рынок. Акции движутся сильно, но в разные стороны, и в сумме движения гасят друг друга. 2.
Сейчас диверсификация внутри индекса работает почти на максимуме: 50 разных акций — это действительно 50 разных ставок. 3. Но это свойство не вечное.
Перед всплесками 2020 и 2025 годов корреляция тоже была низкой — 0,16–0,25. В марте 2020 она выросла с 0,19 до 0,64 за месяц, и «разные» акции упали вместе. 4.
Для трендовой торговли индекс сейчас — пила, тренды живут в отдельных бумагах и на других рынках. Мы следуем за трендом, а не угадываем, где он появится. 5.
Кто ещё считает: Cboe публикует подразумеваемую корреляцию S&P 500 по опционам (COR1M, COR3M), S&P DJI — ежемесячный обзор реализованной корреляции. Проверим их цифры и свой ряд снова в декабре. Больше расчётов на пальцах — в канале «Финансы на пальцах»: t.me/finance_forkid Учебный расчёт, не инвестиционная рекомендация. Теги: акции США, S&P 500, Nasdaq, корреляция, Великолепная семёрка, волатильность
Еще по теме:
Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых обновлениях, информации, скидках и т. д.
